Следующее сражение в сфере RWA — это распределение на уровне цепочки, а не запуски токенов. 15 июля Tradable объявила об интеграции для токенизации до 1 миллиарда долларов США частных кредитных активов на Stellar. Платформа утверждает, что уже токенизировала 1,7 миллиарда долларов США через почти 30 институциональных позиций в 2025 году. Сигнал структуры рынка — выбор цепочки. Институциональные эмитенты вкладываются в системы соответствия, онбординг инвесторов, операционные расходы, расчеты и распределение. Победителем может стать та сеть, которая сможет превратить регулируемые активы в пригодную ликвидность, а не та, кто громче всех заявляет о пропускной способности. Это благоприятно для позиционирования Stellar и потенциально для полезности $XLM, но не путайте потолок обязательств с уже зафиксированными активами. Ключевой вопрос — фактическая эмиссия, объем вторичного рынка и сбор комиссий. Если этого не произойдет, это по-прежнему маркетинг инфраструктуры.