Меня спрашивают, почему США нарушили десятилетнюю политику невмешательства в установление обменных курсов. Я предполагаю, что основными причинами являются: Конкурентоспособность в торговле: Вашингтон считает чрезмерно слабый иену препятствием для конкурентоспособности американской торговли, не только в двусторонней торговле с Японией, но и на третьих рынках по всему миру. Опасения по поводу доходности: При прошлых односторонних вмешательствах Токио, как правило, финансировало покупки иены за счет продажи казначейских облигаций США, что случайно повышало доходность облигаций и увеличивало стоимость заимствований для американского правительства, компаний и домохозяйств. Преимущество для обеих стран очевидно: такой совместный интервенционный подход имеет гораздо больший вес, и рынки обращают на него внимание — по крайней мере, изначально. Но что для США? Вашингтон теперь присоединился к стратегии, успех которой в конечном итоге не зависит от него самого. Вместо этого, как обсуждалось в предыдущих постах, он зависит от всеобъемлющего согласования политики в Токио между Банком Японии, Министерством финансов и Кабинетом премьер-министра. #economy #markets #japan #yen #currency #intervention #fx