Недавно @protocol_fx обновил данные по стратегии циклического оборота USDC, и здесь два числа заслуживают внимания: доходность fxSAVE составляет 6,5%, ставка по займам USDC — около 2,8%, а целевая годовая доходность циклической стратегии, заявленная проектом, приближается к 40%. Какова логика этой стратегии? На самом деле она довольно проста. Предположим, у вас есть определённая сумма USDC. Вы можете сначала разместить её в fxSAVE для получения дохода. Затем, используя активы, связанные с fxSAVE, в качестве залога, взять займ USDC на @Morpho и снова вложить полученные средства в fxSAVE. Повторяя этот процесс, вы создаёте циклический займ. Основная идея заключается в том, чтобы расширить объём активов, генерирующих доход, за счёт заемных средств, стремясь к тому, чтобы доход от активов покрывал стоимость займа и приносил дополнительную прибыль. На этот раз @protocol_fx также представил два разных способа реализации: 🔹 Выполнение циклических операций через 9Swap от @9Summits, чтобы сократить ручные действия. 🔹 Использование решения от @LagoonFinance для более простого управления стратегией. Проект также отметил, что на Morpho доступно более 12 миллионов USDC для займа — это даёт представление о ликвидности для данной стратегии. Меня интересует не только цифра в 40% APR, а то, что f(x) объединяет активы с доходом, рынки займов и инструменты для выполнения стратегий, предоставляя пользователям больше вариантов управления средствами в блокчейне. Однако циклическая стратегия не является безрисковым арбитражем. Доходность в 6,5% и ставка по займам в 2,8% могут измениться; цикличность также увеличивает экспозицию капитала и несёт риски ликвидации, транзакционных сборов и смарт-контрактов. Заявленные 40% годовой доходности — это данные проекта, а не гарантированная или фиксированная прибыль. При изучении DeFi-доходов нельзя смотреть только на APR — важно понимать, откуда берётся доход, как меняется стоимость займа и какой максимальный ущерб вы готовы принять в худшем случае. Вот почему я считаю, что @protocol_fx заслуживает постоянного внимания: он не только предлагает продукт fxSAVE с доходом, но и через интеграцию экосистемы помогает пользователям с разным уровнем опыта понимать и применять стратегии получения дохода в блокчейне.