Uniswap стал фронтендом для кредитования. Функция Earn уже доступна внутри веб-приложения и кошелька Uniswap: внесите USDC, USDT или ETH, активы поступают в волты Morpho, отобранные Gauntlet, с самоконтролем, мгновенным выводом и без комиссии Uniswap. Одна подпись — и свободные балансы начинают приносить проценты заемщиков. Основная структурная идея — дистрибуция, а не доходность. Крупнейший DEX по объему — около 93 млн долларов комиссий за 30 дней — больше не нуждается в обмене, чтобы задействовать ваши средства. Свободные балансы, которые раньше уходили в Aave или Compound, теперь остаются в том же интерфейсе. Aave развивал эту категорию десятилетие, не имея доступа к потоку обменов ведущего DEX. Именно это и есть барьер, с которым конкурирует Earn. Тихим победителем становится Morpho. Те же самые волт-платформы уже интегрированы в продукты Coinbase, Robinhood, Bitwise и Société Générale, а Fireblocks ежемесячно направляет через волты на базе Morpho более 200 млрд долларов потоков стейблкоинов. $UNI получает пользовательское признание; Morpho получает экономику протокола, при этом механизм комиссий DAO явно рассматривается. Риск: отобранные волты — это стек доверия, а не средство устранения рисков. Gauntlet выбирает рынки; депозиторы несут смарт-контрактный и ликвидностный риски на рынках, которые сами не выбирали — самоконтроль не означает безопасность. Кроме того, регулятор США отметил, что онлайн-кредитные волты могут подпадать под существующие федеральные законы о ценных бумагах в зависимости от структуры. Вопрос соответствия остается открытым, а не снятым.