Отчет о прибылях и убытках настолько хорош, что не о чем говорить, но акции все равно упали. У TSM прибыль за три месяца выросла на 40%, все хорошие новости уже отражены. Рынок интересуется только одной новой информацией — капвложения увеличены с 50+ миллиардов до 60+ миллиардов. Краткосрочное ценообразование основано на вопросе: «За сколько лет окупятся эти деньги?» — это абсолютно логично. Но нужно понимать: в полупроводниковом контрактном производстве мощности — это доля рынка. Если сегодня ты не расширяешься, то через три года излишки заказов достанутся другим. Поэтому эти дополнительные 8 миллиардов — это не оптимизм по поводу спроса, а решение не оставлять никому шансов. То же самое с памятью: рост цен — это просто коррекция, дефицит предложения не начался в этом квартале.