Представьте, что страна печатает новые деньги и тратит большую их часть на покупку акций своих лучших компаний. Вот как работает инфляция $TAO, и большинство держателей никогда не слышали об этом объяснения. Конст подробно объяснил это в первом эпизоде Talking Targon. Вот простая версия. Большинство блокчейнов печатают новые токены, чтобы оплачивать безопасность. Деньги уходят, а сеть получает в обмен только безопасность. Bittensor делает иначе. Когда создаются новые TAO, большая их часть направляется в пулы сабнетов для покупки собственных токенов каждого сабнета, называемых alpha. Таким образом, сеть не дарит проектам бесплатные деньги — она покупает в них долю собственности. Собственное сравнение Конста: это как если бы правительство США печатало доллары и использовало их для покупки S&P 500, а не тратило их на что-то другое. Теперь очевидный вопрос: кто решает, какие сабнеты будут куплены? Не комитет. Стейкеры TAO. Каждый стейкер вкладывает TAO в те сабнеты, которые, по его мнению, создадут ценность, исключительно из корыстных соображений. Цепочка затем следует за толпой — точно так же, как индексный фонд следует за рынком. Конст назвал это копитрейдингом. Сеть покупает то, что покупают её собственные держатели. Итак, что вы получаете как держатель TAO? Доход от стейкинга на корневом уровне: около 7% Этот доход поступает из части эмиссии каждого сабнета, хранящейся в портфелях, управляемых валидаторами. Конст описал это как ETF-уровень, расположенный поверх всех сабнетов. Доля веса стейкинга, причитающаяся сети: около 18% Эта доля — это налог сети с каждого проекта, построенного на ней. Представьте это как налог, который напрямую возвращается держателям. Вот почему существуют ограничения. Если бы команда могла установить эту долю на ноль, никто вне их круга не стал бы держать токен. Без возможности продажи не было бы честной цены. Конст назвал такие сабнеты раковыми, и сеть уже боролась с ними ранее. Таким образом, согласно новым правилам eTAO, каждый сабнет должен по-прежнему платить сети и по-прежнему платить своим майнерам. В пределах этих ограничений владельцы теперь сами выбирают своё распределение. Вот почему это меняет всё. Новые сабнеты начинают практически без токенов, поэтому ранние доходы от стейкинга могут быть экстремальными. Ранние доходы от сабнетов: 50–100%+ в год Это привлекает держателей, но ни одна реальная компания не платит своим владельцам так долго. Зрелые сабнеты теперь могут перейти от доходности к доходу. Targon — самый яркий пример. Его майнеры предоставляют GPU, а старая доля майнеров в 41% ограничивала объем вычислительных ресурсов, которые он мог себе позволить. Сам Конст — один из его крупнейших клиентов, и он постоянно жаловался, что вычислительных ресурсов недостаточно. С eTAO Targon может увеличить долю майнеров до 80% и более и примерно удвоить объем поддерживаемых вычислений. Больше вычислений — больше дохода, больше выкупов и больше поддержки цены токена, даже при более низкой доходности. Сравните это с ethereum. Триллионы долларов находятся на нём, но сам токен не отражает эту ценность. Точка Конста в том, что его рыночная капитализация по сравнению с доходом была бы бессмысленной для обычной компании. Bittensor был разработан именно для того, чтобы избежать этого разрыва. Если сабнеты побеждают — цепочка владеет долей каждой победы. Долгосрочная цель ещё масштабнее: никакого Opentensor Foundation, никакой централизованной команды, управляющей цепочкой — только рынок решает, что финансировать. Bittensor ещё не завершил путь к этой цели. Но каждое обновление передаёт больше контроля сверху строителям. Итак, вот вопрос, который стоит обдумать: Является ли инфляция TAO разбавлением или это сеть, покупающая индекс всего, что построено на ней? Bitcoin научил мир платить за безопасность. Bittensor учит мир платить за собственность. @TargonCompute @const_reborn https://t.co/epfFiXCCBO