Разбивается ли бум ИИ? Насдақ пережил свой худший месяц за более чем год. Несколько недель назад Насдақ и S&P 500 достигли рекордных уровней. Затем наступил октябрь. Alphabet упала более чем на 12% за один день после отчета — около половины триллиона долларов исчезло. Intel и Amazon тоже снизились, несмотря на рост доходов от ИИ. Что напугало инвесторов — это расходы. Alphabet сохраняет капитальные затраты на уровне $195–205 млрд в этом году, что истощает ее денежные средства. Эти компании строят компьютеры задолго до того, как они начнут приносить достаточную прибыль, чтобы окупить себя. Это распространяется и за пределы США. Индекс STAR50 Китая, включающий компании ИИ и чипов, упал примерно на 40% менее чем за четыре месяца — около $480 млрд, по состоянию на начало этой недели. Медвежатники не в панике. Ветеран Уолл-стрит Эд Ярдени говорит, что замедление может продлить бум. Наибольший удар получили компании с самыми слабыми балансами, такие как неоклауды, чьи затраты на заемные средства резко выросли. Так что теперь вопрос в том, кто может позволить себе ждать, пока ИИ окупится.