Сегодня на финансовых рынках тучи сгущаются, но Anthropic готовится к крупнейшему в истории IPO. Сегодня азиатские акции в целом падают, золото корректируется, и криптовалюты тоже не избежали падения. Именно в этот момент Anthropic объявила, что в пятницу этой недели официально подаст S-1 для публичного размещения, и может выйти на биржу уже в ноябре. Ранее рынок обсуждал оценку компании до 2 триллионов долларов США. Посмотрим на её финансовые показатели: выручка за первое полугодие составила 16,3 млрд долларов, но чистый убыток достиг 80,7 млрд долларов. Однако 72 млрд долларов из них — это изменения справедливой стоимости конвертируемых облигаций, то есть бухгалтерские убытки без реальных денежных расходов. Вспомним ещё раз, о чём мы говорили на прошлой неделе: доходность долговых обязательств. Финансирование Anthropic в июне имело доходность по субординированным облигациям 8,5 %, а в октябре новая сделка превысила 10 %. Хотя это немного отличается от облигаций, о которых мы говорили ранее, логика та же: чем выше риск, тем выше требуемая компенсация инвесторами. Пока на рынке акций обсуждают оценку в 2 триллиона долларов, инвесторы в долговые инструменты уже требуют более высокую доходность. В такой момент готов ли рынок платить за такую гигантскую оценку? Сможет ли Anthropic повторить успех $SPCX при выходе на биржу? Я уже могу представить себе ликвидность рынка в тот момент: и так рынок достаточно сухой, а ещё один гигантский IPO выкачает остатки — и всё, конец.