[Как The Standard Reserve создает онлайн-центральный банк с помощью кода] При объяснении @standard_rsv часто упоминается Genesis Charter, но если выделить только Charter, то не до конца понятно, зачем вообще вводить настройку банковской лицензии. При рассмотрении всего протокола становится ясно, что механизм определения объема выпуска solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump, хранилище для управления ETH и резервными активами, банкир, получающий долю новых эмиссий, и способ увеличения числа Branch путем сжигания токенов — все эти элементы тесно взаимосвязаны. Исходной точкой является единственный рынок ETH/$STANDARD. The Standard Reserve был разработан так, чтобы использовать данные о торгах на пуле Uniswap v4 ETH/$STANDARD для расчета объема ETH, поступившего и вышедшего за определенный период. Простой объем торгов может увеличиваться из-за многократного перемещения одних и тех же средств. Значение, используемое протоколом в качестве сигнала политики, — это Net ETH Flow: разница между ETH, поступившим при покупке, и ETH, вышедшим при продаже. Например, если за определенный период в результате покупки solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump поступило 1000 ETH, а в результате продажи ушло 700 ETH, чистый приток составит +300 ETH. Если же поступило 500 ETH, а ушло 800 ETH, чистый приток будет равен –300 ETH. Это число влияет на скорость эмиссии solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump и распределение ресурсов протокола. [Когда ETH поступает] В периоды положительного чистого притока применяется режим Expansion. При устойчивом чистом притоке скорость выпуска новых solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump может быть повышена, а 70% дохода протокола в виде ETH направляются в Expansion Vault. Эти средства предназначены для накопления резервных активов — ETH и токенизированного золота. Оставшиеся 15% дохода добавляются к Protocol-Owned Liquidity — ликвидности, напрямую контролируемой протоколом, а еще 15% распределяются команде. Таким образом, не весь поступивший ETH используется исключительно для эмиссии solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump. Направление капитала на рынке используется как сигнал для эмиссии, а часть полученного протоколом дохода аккумулируется отдельно в виде резервных активов и собственной ликвидности. Скорость эмиссии также не рассчитана на мгновенное резкое увеличение после одного крупного объема покупок. Сигнал денежно-кредитной политики основывается на чистом притоке за последние два завершенных Epoch, а повышение скорости эмиссии требует непрерывного поступления капитала. Реакция в противоположном направлении происходит гораздо быстрее. [Когда ETH уходит] Если чистый поток ETH опускается ниже нуля, включается режим Contraction, и скорость новой эмиссии снижается. 70% дохода протокола в этот момент направляются в Contraction Vault. Эти средства используются для повторной покупки solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump на рынке, а приобретенные токены сжигаются. Байбек также не спроектирован как одноразовая крупная закупка. Он реализуется поэтапно с ограничением объема покупок относительно ликвидности пула. Таким образом, с одной стороны снижается скорость новой эмиссии, а с другой — уже находящиеся на рынке solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump выкупаются и уничтожаются. Поэтому денежная масса The Standard Reserve функционирует иначе, чем по фиксированному графику выпуска одинаковых объемов в определенные даты. Скорость эмиссии постоянно корректируется в зависимости от реального чистого притока и оттока ETH. Кроме того, установлен верхний предел предложения. Hard Cap solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump составляет 1 миллиард единиц. На этапе Genesis 100 миллионов STANDARD были размещены в ликвидности ETH/$STANDARD, а оставшиеся 900 миллионов предназначены для будущей эмиссии. Однако понятие «эмиссия» следует разделять на два этапа. Даже если протокол распределяет STANDARD между Banker в рамках определенного Epoch, эти средства сразу не поступают на кошелек Banker. Сначала они накапливаются как цифровые остатки внутри каждого Branch. Фактический выпуск ERC-20 STANDARD и его выход на рынок происходит только тогда, когда Banker завершает работу Branch и производит расчет накопленного объема.Например, если общее количество активных Branch составляет 2 000, а у одного Banker’а — 5, то этот Banker получает долю, равную 5/2 000 от общего объема эмиссии на данный момент. Однако эта доля сразу не поступает на кошелек в виде токенов — сначала она фиксируется как внутренний остаток, принадлежащий Branch. Из-за такой архитектуры объем эмиссии, рассчитанный протоколом, не всегда совпадает с фактическим количеством токенов, обращающихся на рынке. И именно здесь естественным образом переходит роль Genesis Charter. [Charter и Branch] Для покупки и продажи solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump Charter не требуется. Для участия в распределении новых эмиссий STANDARD необходим Charter. Собственников Charter называют Banker’ами, и каждый Charter изначально включает один Branch. Новая эмиссия, рассчитанная протоколом, распределяется пропорционально количеству активных Branch. На этапе Genesis запланировано 1 000 Founding Charter, каждый кошелек может создать только один. Первоначальные получатели включают активно используемые DeFi и NFT кошельки, участников образовательных и контентных инициатив, а также ранних участников — список пополнений продолжается до момента майнта. Получение одного Charter не означает, что доля эмиссии останется неизменной. Например, если изначально активных Branch было 1 000, а у вас — один, то ваша относительная доля составляла 1/1 000. Если позже другие Banker’ы увеличили количество своих Branch, и общее число стало 5 000, а у вас остался только один, ваша доля станет 1/5 000. Устройство, позволяющее Banker’у увеличивать количество своих Branch, называется Expansion License. Один Charter может содержать максимум 10 Branch. Дополнительные Branch создаются путем покупки Expansion License на solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump. При этом оплаченные STANDARD полностью сжигаются. Banker, желающий получить большую долю новой эмиссии, платит STANDARD — эти токены исчезают из обращения, а количество его Branch увеличивается на единицу. Таким образом, увеличение права на эмиссию и сжигание токенов происходят в рамках одного и того же процесса. Следовательно, рост общего числа Branch не означает, что каждый Banker получает большую долю эмиссии без затрат. Чтобы иметь больше Branch, чем другие Banker’ы, необходимо либо приобрести STANDARD на рынке, либо использовать уже имеющиеся токены и навсегда их сжечь. [Как извлечь накопленные STANDARD] На внутреннем балансе Branch накопленные STANDARD имеют особые условия для вывода. Чтобы Banker перевел накопленный объем в реальные токены, он должен закрыть свой Branch. Если Banker управляет 10 Branch и закрывает один — он может вывести соответствующий накопленный остаток, но после этого у него останется только 9 Branch, и его будущая доля новой эмиссии уменьшится. Если закрыты все Branch — Charter также исчезает. То есть действие по переводу накопленной эмиссии в реальные токены напрямую связано с вашей способностью участвовать в будущих эмиссиях. К этому процессу добавляется Resolution Fee. Чем выше давление на закрытие в системе за последние 7 дней, тем выше комиссия. Половина этой комиссии используется для сжигания STANDARD, а другая половина распределяется между оставшимися Banker’ами. Если много людей одновременно закрывают свои Branch — это может привести к массовому выпуску токенов на рынок. The Standard Reserve ввела механизм повышения Resolution Fee и частичного сжигания токенов для компенсации ценности участникам, которые остаются в системе. Теперь вернемся к исходному потоку ETH — вся система логически продолжается. Когда люди покупают solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump и ETH поступает в систему — появляется возможность увеличить скорость эмиссии, а доход протокола направляется на увеличение резервных активов и собственной ликвидности. Новая эмиссия распределяется между Branch Banker’ов. Если Banker хочет большую долю эмиссии — он сжигает STANDARD для увеличения числа своих Branch. Чтобы вывести накопленные STANDARD на реальный кошелек — необходимо закрыть один Branch; если поток закрытий возрастает — растет Resolution Fee, и часть STANDARD снова сжигается. Когда ETH начинает покидать систему — скорость новой эмиссии снижается, а значительная часть дохода протокола используется для покупки и сжигания STANDARD на рынке. Вход капитала — корректировка эмиссии — распределение между Branch — сжигание STANDARD для расширения — вывод через закрытие Branch — снижение эмиссии и выкуп/сжигание при выходе капитала. То, что The Standard Reserve называет ончейн-центробанком, возникает из того факта, что вся эта цепочка действий выполняется смарт-контрактом по заранее заданным условиям — без необходимости принятия решений людьми на собраниях.Еще один важный аспект — после полного использования бюджета на эмиссию 900 млн STANDARD. При достижении хард капа система не предусматривает продолжения увеличения базовой эмиссии через Tail Emission. После этого источником финансирования экономической активности станут уже существующие монеты и сборы, генерируемые протоколом. Поэтому утверждение, что предложение solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump просто увеличится до 1 млрд, не отражает всей сложности. 100 млн Genesis-монет, максимум 900 млн дополнительных эмиссий, майнинг в момент фактического расчета Branch, сжигание Expansion License, выкуп и сжигание, а также сжигание Resolution Fee — все эти механизмы работают одновременно. Кроме того, все эти механизмы еще не наблюдаются в виде завершенных экономических данных на основном сети. На данный момент solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump и Genesis Charter находятся на стадии до запуска, и ведется первое распределение Genesis Charter. Протокол также начал первый аудит своей системы, состоящей из 15 контрактов. Поэтому наиболее значимое, что можно понять из The Standard Reserve сейчас — это не просто цифра в 1000 бесплатных NFT, а то, какую экономическую роль эти Charter были спроектированы выполнять после реального запуска. 1000 Founding Charter создают первую группу Banker, участвующих в новой эмиссии STANDARD, и каждый Banker получает долю эмиссии в зависимости от количества Branch. Чтобы получить большую долю, нужно уничтожить STANDARD; при фактическом изъятии накопленных монет теряется один будущий Branch. Скорость всей этой эмиссии изменяется в зависимости от того, в каком направлении реально движется ETH. Genesis Charter нельзя рассматривать исключительно как NFT. Роль Charter заключается в том, чтобы вставить человеческий экономический выбор между эмиссией и сжиганием solana:2mfyXkzLWBZTVfwZrQwS3Nf1x5Vd59s1fGbRwEFxpump. #Standard #Charter