Самая высокая ГГД на Solana потеряла почти 20% за семь дней. Доходность изменилась быстро. Вот что говорит неделя #31 о доходности на Solana. [Макро: SOL торговался в более узком диапазоне, а капитал перераспределялся в направлении более надежных возможностей для получения дохода, вместо того чтобы гнаться за громкими APY.] ── ① Куда сконцентрировался капитал Общее сжатие APY определило неделю. Ликвидность продолжала поступать в самые сильные продукты. Стейблкоины → $jrONyc ( @ExponentFinance ) остается на #1 с 23,17%, несмотря на недельное падение на 19,28%. Леверидж-премиумы перестрахования резко сжались после трех недель расширения. → $USD* Junior ( @perena ) удерживает 18,43%, теперь находясь в пределах досягаемости первой позиции. → OnRe Growth Vault ( @loopscale × @ExponentFinance ) показывает 14,84%, продлив свою серию до десяти подряд недель в топ-4. → ONyc ( @onrefinance ) снизился лишь на 0,03%, отметив шестнадцать недель подряд исключительной стабильности. RWA → PRIME/CASH на @kamino открывает новую главу с APY 23,46% и $4,10 млн доступных средств. Самая сильная конфигурация PRIME была представлена в четырех выпусках Loop Radar. → AUTO запускается на Kamino, предлагая автокредиты Agora Data через @Figure Forge с APY около 11,66%. Ипотека под недвижимость. Золото. Перестрахование. Частный кредит. Автокредиты. Стек RWA продолжает расширяться. → ONyc и PST продолжают удерживать стабильные уровни 11,64% и 8,20%. Loops → PRIME/CASH лидирует на Kamino Multiply с APY 23,46% и $4,10 млн доступных средств. → PRIME/PYUSD предлагает 18,78%, но ликвидность полностью задействована. → PRIME/USDS достигает 21,47% при оставшихся лишь $36 тыс. Один актив-коллатерал. Три долга. Три совершенно разных результата. Выбор долга стал основным драйвером доходности на этой неделе. Ликвидность сконцентрировалась вокруг самых сильных возможностей, а не распределялась равномерно. ── ② Структурная история jrONyc упал на 19,28%. ONyc упал на 0,03%. Оба имеют одинаковую базовую экспозицию. Разница заключалась в дизайне траншей. Экспозиция первого убытка усиливала доходность во время расширения. Тот же механизм усилил сжатие во время нормализации. Каждая леверидж-структура в конечном итоге достигает этой фазы. Еще одно развитие выделялось. PRIME эволюционировал по трем долговым активам: PYUSD. USDS. CASH. Каждая версия расширила спред. CASH обеспечил наивысшую чистую APY при поддержке значительной ликвидности. Solana-натуральный стейблкоин от Stripe теперь повышает эффективность Solana-натуральной стратегии HELOC. Независимые протоколы продолжают укреплять друг друга. ── ③ Лучшие возможности с учетом риска PRIME/CASH на Kamino → APY 23,46% → Платформа: 8/10 → Актив: 5/10 (Hastra) → LTV 88% → Доступно $4,10 млн → Множественные аудиты протоколов Один параметр все еще заслуживает внимания. Высокое кредитное плечо оставляет лишь трехточечный буфер ликвидации. Размер позиции имеет значение. Для пользователей, приоритизирующих более высокое качество актива: ONyc/USDC на Kamino → APY 20,68% → Платформа: 10/10 → Актив: 8/10 → LTV 66% Текущее ограничение: Нет доступной ликвидности. Отслеживайте следующее окно увеличения объема. Обе возможности остаются выше 20%. Одна предлагает немедленный доступ. Другая предлагает более прочную структурную безопасность. Построение портфеля зависит от того, какой компромисс соответствует вашей стратегии. ── ④ Что наблюдать на следующей неделе → PT-ONyc достигает срока погашения 10 сентября. Первая фиксированная доходность, отслеживаемая от выпуска до погашения. → eHYUSD Genesis Boost вступает в финальные дни перед завершением бонуса XP в размере 25% за Сезон 1 и мультипликатора Loopscale ×2. → AUTO начинает формировать TVL на Kamino. Ранняя глубина ликвидности определит принятие автокредитных RWA. → jrONyc. Следующий шаг покажет, стало ли сжатие на этой неделе перезагрузкой или началом более длительного тренда. → Окно заявок на токен USD* Junior приближается после завершения Petals. ── Неделя #31 за одно прочтение. Таблица полной APY доступна в лидерборде в четверг. Looped & Rated #005 появится на следующей неделе вместе с первым погашением PT-ONyc. Первый полный жизненный цикл фиксированной доходности на Solana почти наступил. 🫡