Война между США и Ираном длилась более полугода, но S&P 500 продолжает пробивать исторические максимумы? @KobeissiLetter разбирает состав индекса и объясняет, почему сейчас эпоха «бычьего и медвежьего рынков одновременно». 💡 Вывод: как только будущее устранит «скрытую дисконтированность», вызванную негативными макроэкономическими факторами, последует мощный рост. По сравнению с ожиданиями рынка в начале года — как минимум три снижения ставок в этом году — текущая ситуация изменилась: ставка уже была повышена один раз, ожидается еще три повышения до середины следующего года, цена на нефть превысила 100 долларов, инфляция приближается к 4%. Несмотря на это, S&P 500 остается на исторически высоком уровне. При анализе состава выясняется, что с конца марта 10 акций принесли 70% роста: $NVDA $MU $AAPL $MSFT $AMD $GOOGL и другие технологические акции. Однако 60% компонентов индекса находятся в состоянии коррекции более чем на 20% — то есть в «медвежьем» рынке. Отсюда видно, что нарратив об ИИ сильнее, чем большинство считают, — именно он позволяет индексу расти, несмотря на ухудшение макроэкономической обстановки.