Anthropic снова заключила крупный контракт на вычислительные мощности на сумму 35 миллиардов долларов США. На этот раз партнером выступила Lambda. WSJ раскрыла интересную цепочку сделки. Самый нижний уровень — дата-центр Beacon Point в Техасе — построен компанией Hut 8. Ранее Hut 8 сообщала только, что «клиент с высоким кредитным рейтингом» подписал два договора аренды по 15 лет, получив в общей сложности 704 МВт и базовую арендную плату в 19,6 миллиарда долларов США. Теперь этот клиент раскрыт — это Nvidia. Nvidia сначала арендует дата-центр. Lambda использует эту мощность, устанавливая GPU, купленные у Nvidia, и предоставляет облачные вычислительные мощности Anthropic. Lambda сама также является компанией, в которую инвестировала Nvidia. В итоге формируется цепочка: Hut 8 строит дата-центр → Nvidia подписывает долгосрочный договор аренды → Lambda устанавливает GPU от Nvidia → Anthropic тратит 35 миллиардов долларов США на вычислительные мощности. Несколько дней назад Anthropic заключила еще один контракт на 4,5 миллиарда долларов США с британской Neocloud Nscale: шестилетняя аренда 460 МВт вычислительных мощностей в Западной Вирджинии, где также работают GPU Nvidia Vera Rubin. Nscale также получала инвестиции от Nvidia: в серии B, пред-серии C 2025 года и серии C 2026 года Nvidia значилась среди инвесторов. Таким образом, за месяц Anthropic заключила два крупных контракта на общую сумму 8 миллиардов долларов США. Оба поставщика инвестированы Nvidia, и оба в конечном итоге продают Anthropic вычислительные мощности на базе GPU Nvidia. Эта сделка в Техасе идет еще дальше. Nvidia больше не ограничивается ожиданием, пока облачные провайдеры накопят средства для покупки GPU. Теперь она начинает с инвестиций в облачные компании, затем использует собственный кредитный рейтинг для подписания долгосрочных договоров аренды дата-центров, помогая проектам привлечь финансирование, и в конечном итоге заставляет эти облачные компании заполнять свои мощности GPU Nvidia, чтобы найти конечных клиентов, таких как Anthropic. Beacon Point Hut 8 — яркий пример. Благодаря этому инвестиционному долгосрочному договору аренды Hut 8 в июне этого года привлекла 4,25 миллиарда долларов США в виде инвестиционно-классовых гарантированных облигаций. 1 ГВт дата-центра, который раньше требовал последовательного выполнения этапов: поиск клиента, привлечение финансирования, поставка чипов — теперь был заранее заблокирован балансом Nvidia. Вот почему теперь все сложнее анализировать отчетность Nvidia. Один проданный сегодня GPU может быть связан одновременно с инвестициями Nvidia в облачные компании, долгосрочными договорами аренды дата-центров и даже различными гарантиями минимального дохода и кредитной поддержки. Спрос на чипы, капиталовложения и финансирование инфраструктуры теперь сплетены в одну сеть. 8 миллиардов долларов США от Anthropic — это реальные контракты. Но если вы хотите понять, насколько «рыночным» является спрос на ИИ-вычисления, теперь уже недостаточно смотреть только на конечный заказ на закупку. Нужно продолжить анализ вглубь: кто инвестировал в поставщика? Кто арендовал дата-центр? Кто финансирует проект? И кто первым взял риск на себя, включив его в свой баланс?