На этой неделе, анализируя рынок, я ощутил всё очень прямо: акции чипов продолжают падать, а акции энергетического сектора растут. Но это не значит, что направление ИИ утратило свою привлекательность. Деньги всё ещё остаются в этом сегменте — просто переместились с одного звена на другое. → → → Сначала о рынке США. Чипы за последние два года слишком сильно выросли — NVIDIA, SK Hynix, дата-центры — все много покупали. Сейчас при малейшем колебании те, кто уже заработал, начинают продавать. Это нормально — не крах, а просто коррекция после сильного роста. В то же время акции энергетики растут. Напряжённая обстановка на Ближнем Востоке подняла цены на нефть, и акции нефтяных компаний следуют за этим ростом. Сочетание падения технологий и роста энергетики — это сейчас частая картина. → → → Теперь о гонконгском рынке. В начале июля гонконгские технологические акции подскочили: Alibaba вырос на 12% за один день, индекс Hang Seng Tech поднялся почти на 5%. Почему? Несколько причин: акции этих компаний и так были дешёвыми, Китай активно продвигает ИИ, и ожидаемый объём продаж после истечения ограничений не реализовался. Но вопрос в следующем: Сможет ли этот рост продолжиться? Я считаю, что нужно следить за тремя вещами: если чипы в США продолжат падать, это негативно скажется на настроениях на Гонконгском рынке; готовы ли инвесторы из материкового Китая продолжать покупать технологические акции Гонконга; и, конечно, важно посмотреть отчёты — сколько реальной прибыли ИИ принёс этим компаниям. Сейчас эта волна скорее отскок после сильного падения, а не начало нового крупного бычьего рынка. → → → На следующей неделе я буду следить за: ► Отчётами крупных технологических компаний ► Данными по инфляции и заявлениями нового председателя ФРС Уорша Если появится сигнал о повышении ставок — технологические акции снова будут под давлением ► Поступают ли деньги из материкового Китая на Гонконгский рынок Если деньги входят — рынок удержится, если нет — будет сложно В целом, направление ИИ не изменилось — просто деньги переместились внутри него: из аппаратной части в приложения и более дешёвые компании. Это моё личное наблюдение. Данные следует проверять по официальным источникам. Это не инвестиционная рекомендация. #美股 #海力士 #港股