HBM4 — это способ, с помощью которого Samsung возвращается на рынок ИИ-памяти. Seoul Economic Daily, ссылаясь на LS Securities, оценивает долю Samsung в поставках HBM4 во втором квартале примерно в 35%. В первом квартале она составляла около 5%. Тот же дефицит, другой механизм: новая стековая архитектура — это регулятор объема, позволяющий второму поставщику выйти на масштабную квалификацию. SK hynix по-прежнему владеет большей частью установленной базы HBM. LS ожидает, что операционная маржа SK hynix по HBM составит около 60% в следующем году, а не 80%, как некоторые предполагали. Это нормализация конкуренции внутри все еще напряженного рынка, а не снижение спроса. Samsung увеличивает свою долю. SK hynix и Micron по-прежнему получают выгоду от дефицита. Память остается недооцененным сегментом, в то время как обязательства покупателей на многолетний период продолжают расти.