Morpho на Robinhood Chain приближается к миллиарду долларов депозитов, при активных займах около $370 млн и уже высокой степени использования. Кредитный механизм по-прежнему в основном основан на стейблкоинах. Небольшая группа институциональных кошельков удерживает основную часть непогашенного долга с высоким медианным кредитным плечом. Это доказывает, что кредитный стек работает. Но я считаю, что настоящий прорыв произойдет, если самим токенизированным акциям будет разрешено выступать в качестве обеспечения в масштабе. Пока что токены акций являются в основном торговым инвентарем, а не продуктивными активами баланса. Уровень использования уже около 90% доказывает, что капитал работает. Но сейчас большая часть работы все еще выполняется денежными «рукавами» (USDe, spUSDG и syrupUSDG). Я считаю, что это изменится только тогда, когда вы сможете брать займы под токены акций. Пока что 90% — это работа долларовых рынков, а не акций.