Не попадайтесь на уловку якорного мышления! Смертельные заблуждения при покупке акций на дне 1. Суть якорного мышления: вы считаете акции дешевыми не потому, что они действительно дешевы, а потому, что они ниже своей прошлой цены. Например, когда акции поднялись с 20 до 80, вы считали их дорогими; когда они поднялись до 200, а затем упали обратно до 80, вы думаете: «Теперь дешево», но их реальная стоимость может вообще не достигать этого уровня. 2. Ловушка якоря при оценке: то же самое и с коэффициентом P/E — изначально коэффициент 20 никого не казался заниженным, но когда его раздули до 100, а потом он упал до 40, многие считают: «Очень низкая оценка», хотя коэффициент 40 все еще намного выше разумного уровня. 3. Реальный пример Haitian Soy Sauce: когда рыночная капитализация Haitian была менее 100 млрд юаней при P/E около 20, никто не считал ее недооцененной; позже ее раздули до 700 млрд юаней и P/E 100, и розничные инвесторы боялись входить; когда цена упала до 3–4 трлн юаней и P/E 50, розничные инвесторы безумно начали покупать на дне — в результате цена смогла снова снизиться вдвое. Именно якорное мышление здесь сыграло злую шутку. 4. Правильная инвестиционная логика: оценивайте стоимость компании, не сравнивая ее с прошлыми ценами или прошлыми оценками — смотрите, сколько реальной доходности она может принести сейчас и в будущем — ее дивидендную способность и ключевую ценность, а не просто «дешевле, чем раньше», чтобы слепо покупать. 5. Предупреждение на фоне технологического бума: после краха этой технологической пузыря большинство инвесторов, оказавшихся в ловушке, не были теми, кто покупал на пике, а теми, кто «купил на дне», потому что использовали исторические максимумы как якорь и считали падение возможностью, игнорируя реальную стоимость самого актива.