🔴 ФУРГОН ЛЕВЕРАЖНЫХ ЭТФ В ЮЖНОЙ КОРЕЕ ЗАКОНЧИЛСЯ БОЛЬШИМ КРАХОМ: Активы левередж-ЭТФ в Южной Корее упали на 82% с пикового уровня в $16,8 млрд в июне до минимального уровня в $2,9 млрд и сейчас находятся на уровне около $5 млрд. Этот крах последовал за рядом регуляторных ограничений, введенных с июля, включая повышенные минимальные денежные депозиты, лимит в 20% на экспозицию розничных инвесторов, повышенные торговые издержки и, наиболее недавно, обязательный 5-дневный учебный курс по симуляции торговли. Тем временем розничные инвесторы уже в августе вывели -$1 млрд из ЭТФ, привязанных к Samsung и SK Hynix — это первый ежемесячный отток с момента запуска в мае. Селл-офф в июне-июле показал, насколько быстро чрезмерное кредитное плечо может превратить резкое падение в цикл принудительной ликвидации: более 1,2 млн торговых аккаунтов в Южной Корее, по сообщениям, столкнулись с требованиями о дополнительной марже. Та же динамика наблюдалась и в США, где левередж-ставки способствовали почти полному краху хедж-фонда Situational Awareness и усилили селл-офф акций, связанных с ИИ. По мере того как розничные и институциональные инвесторы все чаще выбирают краткосрочные левередж-сделки, перегруженные позиции могут сделать рынки уязвимыми к внезапным волнам принудительной продажи. Когда кредитное плечо накапливается под поверхностью, следующий селл-офф может быть намного более жестким, чем большинство ожидает.