Мы вообще хотим владеть отдельными акциями? Мне нравится анализировать происходящее в реальном времени и быть беспощадно честным с самим собой: разбирать свою прибыль, убытки и уроки, которые я извлёк. Не менее важно понимать, где я заработал благодаря реальному преимуществу, а где просто повезло. Глядя на 2026 год, некоторые из самых продвинутых хедж-фондов мира, использующих лучших аналитиков и огромные ресурсы, показывают отрицательную доходность за год и большинство из них отстают от индекса. Это заставляет меня задуматься — особенно после того, как $INTC упала на 30% за один день — стоит ли вообще держать отдельные акции, особенно крупных компаний, за которыми следят все, и у которых у других гораздо больше ресурсов, чем у нас. Чем больше я об этом думаю, тем больше убеждаюсь, что инвестиции в отдельные акции следует ограничивать, возможно, четырьмя-пятью исключительными возможностями в год, где у нас есть реальное преимущество. Я имею в виду специальные ситуации: $AMZN, падающая к $200 во время макро-продажи, $ZIM, торгующаяся ниже своей денежной стоимости, $WGS после сброса после отчетности, $STAA после предложения о поглощении, шорт $UVXY при экстремально высокой волатильности или покупка опционов на нефть, когда США формируют огромные военные силы. Также могут периодически появляться возможности в недооценённых малых капитализациях. Ещё один урок: избегайте спекулятивных акций роста. Если 2021 год не научил вас этому, возможно, 2026 научит. Любая компания, продаваемая как «будущее чего-то», без сильной прибыли для поддержки — это спекулятивная акция роста. Покупка лотерейных билетов не может быть инвестиционной стратегией. Я не знаю ни одного инвестора в акции роста, который бы последовательно говорил вам не только правильное время для входа, но и, что важнее, правильное время для выхода. Просто посмотрите на продавцов подписок, рекламирующих акции роста — некоторые из них, как сообщается, имеют убытки 30% за год. Сможете ли вы позволить себе такой просад? Я не думаю, что сможете. И всем вам, кто любит спекулятивные акции роста, способные удвоиться или потерять большую часть своей стоимости: будьте беспощадно честны с собой. В итоге, вы реально в плюсе или в минусе по этим лотерейным билетам? Забудьте про фантазии, про случайные победы на 100% и про акции, которые вы удобно забываете упомянуть. Посмотрите на весь ваш P&L. Зарабатываете вы или теряете? Без фантазий. Вне этих специальных ситуаций зачем брать риск отдельной акции? Если я считаю, что технологии будут показывать лучшую динамику — я могу просто владеть $QQQ. Если мне нравится определённый сектор — я могу купить ETF по сектору и избежать пробуждения с 30%-ным обвалом одного из своих активов. Представьте, что я предлагаю вам инвестицию с 50%-ной вероятностью получить +30% завтра и 50%-ной вероятностью потерять 30%. Вы бы действительно хотели её держать? Я уже значительно сократил количество рекомендаций отдельных акций в 2026 году и намерен сократить их ещё больше в 2027. Сомневаюсь, что в следующем году я сделаю более четырёх-пяти рекомендаций по отдельным акциям или специальным ситуациям. Даже если 2027 год окажется исключительно выгодным, я ожидаю опубликовать не более шести материалов по инвестиционным идеям, которые считаю по-настоящему исключительными. Остальное время я считаю разумнее владеть ETF по индексам. Не обязательно по широким рыночным индексам. ETF по секторам могут быть столь же полезны, когда у меня есть чёткое мнение по определённой отрасли.