Волатильность $ETH — самый дешёвый актив на наших экранах. Не дешёвый сам по себе, а дешёвый по сравнению со всеми активами, с которыми он коррелирует. Цифры. ETH DVOL закрылся на уровне 50,6. IV-ранг — 6,6, IV-перцентиль — 5,2. Годовой тренд продавцов волатильности стирает её до нижней границы её собственного диапазона. Тот же день, тот же экран: индекс Nasdaq 100 показывает скрытую волатильность на 3 месяца на 98-м–99,8-м перцентиле своего 3-летнего диапазона. ADI, AMAT, AMD, KLA — все на 99,8. Скрытая волатильность Meta и Cisco теперь находится в пределах 5 пунктов от ETH. Прочтите это ещё раз. Рынок оценивает роутерную компанию как криптоактив, а криптоактив — как утилиту. ETH всё своё существование торговался как леверидж-бета по отношению к этому же сегменту. Либо волатильность технологий неверна, либо волатильность ETH неверна. На 5-м перцентиле мы знаем, какую сторону этого спреда хотим занять. Мы по-прежнему считаем, что король довольно обнажён, и мы не продаем вам новую нарративную историю. Честный бычий сценарий никогда не требовал её: самый ненавидимый, самый короткий актив на борту, выборы в Конгресс как окно катализатора, и линия наименьшего сопротивления становится рефлексивным сжатием. Либо ETH переоценится к ноябрю, и @fundstrat устроит свою победную трансляцию на CNBC, пока мы с удовольствием снова продадим ему свою дельту, либо это не достойный актив. Выиграем или проиграем — мы узнаем. В этом сценарии самая глупая позиция на борту — это спот ETH: полный риск падения, нулевая выпуклость, никакой защиты от любого исхода. Поэтому dgnUpside возвращается на один последний эпохальный цикл. Тикер сертификата хранилища неизменен, алгоритм — нет. В этом цикле хранилище переключается на нашу систему TexasHedge — структуру, которая принесла 31,7% чистой прибыли за один цикл. Определённая выпуклость, ограниченный риск падения, максимальная просадка — 40%, нулевой риск ликвидации. Более высокий риск — более высокая награда. Прошлым летом старый алгоритм заработал 10% на этом же движении. Texas-движок нацелен на 30%+ на том же движении, а цена за дополнительную выпуклость — структура максимальной просадки в 40%. Мы вышли в мае на уровне 2100 и пропустили падающий нож. Нож, кажется, закончил своё падение. Теперь мы снова загружаемся, и на 5-м перцентиле волатильности та же премиум-цена покупает опционы, которых старая книга никогда не могла достичь. dgnVengeance. Последний танец этого контракта. ◼ Депозиты открыты: уже доступны ◼ Торговля начинается: 23 июля, 02:00 UTC ◼ Окончание эпохи: 6 ноября, 08:00 UTC ◼ Емкость: 696 uETH Игнорируйте D2 на свой страх и риск.