Инвесторы массово распродают долговые обязательства инфраструктуры ИИ: Облигации, финансирующие крупные центры обработки данных в США, падают ниже номинала: долг Hyperion упал до чуть менее 92 центов за доллар, проекты при поддержке Hut 8 торгуются по 94 и 92 цента, а проект Excalibur, принадлежащий Blackstone, опустился ниже 88 центов. Давление еще сильнее среди провайдеров AI-облаков: облигации CoreWeave, $CRWV, упали ниже 80 центов за доллар, а доходность приближается к 15%. Инвесторы все чаще сомневаются, могут ли доходы от ИИ оправдать колоссальные заимствования и расходы на инфраструктуру, особенно на фоне откладывания IPO OpenAI, замедления роста выручки Anthropic и усиления опасений по поводу кругового финансирования. Gartner оценивает, что владельцам центров обработки данных ИИ потребуется получить $8,5 трлн выручки к концу 2030 года, чтобы покрыть расходы на финансирование и обеспечить здоровую прибыль. Однако расходы на услуги ИИ, которые потекут к этим провайдерам, прогнозируются на уровне не более $3,6 трлн, что предполагает потенциальный дефицит в $4,9 трлн. Компания предупреждает, что к 2030 году 80% новаторских облачных провайдеров могут перестать существовать как самостоятельные бизнесы, а к 2032 году более $4 трлн стоимости активов могут быть списаны. Тезис о «революции ИИ» с каждым днем ослабевает.