🚨 CRCL Moat Watch — значимое развитие, угрожающее USDC moat 1 сентября 2026 года группа из 21 крупнейших финансовых институтов, включая Goldman Sachs, Bank of America, Citi, Wells Fargo и Deutsche Bank, перешла от этапа «исследования» к более четкому плану: создать новую компанию до конца 2026 года и нацелиться на запуск стейблкоина USD в первой половине 2027 года, с последующим расширением на другие валюты G7. Я оцениваю это как 🔴 негативный фактор для CRCL moat сильнее, чем ранее, поскольку речь идет не просто о нескольких банках, тестирующих собственные монеты, а о консорциуме, объединяющем распределение, корпоративных клиентов, депозиты и регуляторные связи ведущих мировых банков в одном стейблкоине. Если этот стейблкоин будет совместимым и обладать хорошей ликвидностью с первого дня, он может снизить статус USDC с доминирующего регулируемого доллара до одного из нескольких активов для расчетов. Со стороны USDC пока не наблюдается существенной потери позиций: Circle отчиталась о циркуляции $73,3 млрд на 31 августа 2026 года по сравнению с примерно $73,7 млрд на 27 августа — снижение всего на 0,5%, что не свидетельствует о деградации адаптации. Поэтому моя теория сейчас изменилась с 🟡 → 🟠, особенно в аспекте регуляторного/дистрибутивного moat USDC. Дальнейшее наблюдение должно быть сосредоточено на выборе consortium’ом цепочки расчетов и инфраструктуры: если будет использоваться частично Arc/USDC, Circle все еще получит выгоду; но если применятся Visa VSP, Tempo, Canton или собственные каналы банков без участия Circle — это будет явным сигналом того, что риск коммодитизации USDC уже реален.