$COIN не оправдал ожидания по выручке и скорректированной EBITDA. Выручка в размере 1,22 млрд долларов оказалась на 5% ниже консенсуса. Скорректированная EBITDA в размере 208 млн долларов была на 30% ниже прогноза. С reported убытком в 1,36 доллара на акцию в основном виноват не сам бизнес. Coinbase держит криптовалюту на собственном балансе, и цены упали в течение квартала, поэтому компания провела переоценку этих активов вниз. Чистый убыток составил 359 млн долларов, а убыток без переоценки — 105 млн долларов. Пропуск выручки на 5% превратился в пропуск прибыли на 30%, поскольку большинство расходов не зависят от выручки. Coinbase сократила скорректированные расходы на 9%, но этого оказалось недостаточно. Дефицит произошел в сегменте подписок и услуг — более прибыльной части бизнеса, которая должна была удержаться, когда торговля падает. Этот показатель оказался ниже диапазона, который Coinbase сама прогнозировала. Некоторые сделки с USDC закрылись позже, чем ожидалось, а выручка от стейкинга снизилась, несмотря на рост суммы, размещенной в стейкинге. Это произошло из-за более низких цен и ставок вознаграждения. Выручка от транзакций по 26 июля составила 130 млн долларов, то есть 5 млн долларов в день. Во втором квартале средний показатель составлял 6,6 млн долларов в день. Coinbase прогнозирует, что выручка от подписок и услуг в следующем квартале останется примерно на том же уровне. Большую часть этого зависит от цен на криптовалюту. Удержатся ли они?