Polymarket, возможно, движется к IPO, но это точно решено на 100%? Я не думаю. Если все считают, что сейчас реальную власть имеют крупные акционеры, то в конечном итоге они будут действовать в своих интересах. Когда оценка TGE окажется выше, чем при IPO, и позволит инвесторам в акции легче выйти, главные акционеры Polymarket выберут TGE. Конечно, при условии: 1. Криптовалютный рынок входит в новый бычий цикл — например, BTC превышает 100 000 долларов, рост рисковой настроенности рынка повышает оценку проектов. 2. Polymarket и Kalshi получают серьезные неблагоприятные судебные решения в спорах с различными штатами, что делает путь к IPO крайне затруднительным. 3. Палата представителей и Сенат под руководством Демократической партии проводят расследования по поводу законности и соответствия контрактов на политические и спортивные события. После прихода демократов к власти стратегия IPO действительно становится сложнее — ведь крупные акционеры, похоже, не связаны с Демократической партией, а главное — в этом деле задействованы интересы семьи Трампа. С другой стороны, даже если IPO состоится, нарратив этого сегмента уже потерял свою магию: после десятков миллиардов долларов финансирования и нескольких лет развития так называемый «интернет-детектор правды» так и не реализовался в полной мере — логика заработка остается такой же, как у традиционного букмекерского рынка: спортивные ставки. Так что сохранить капитализацию в 20 миллиардов долларов после IPO? Это выглядит маловероятно. Я не пытаюсь убедить себя или вас продолжать торговать, и не унижаю этот сегмент — я просто объективно анализирую текущую ситуацию. Возможно, в будущем прогнозирующие рынки преодолеют барьеры и достигнут большего успеха, но как минимум в ближайшие один-два года полная реализация нарратива «интернет-правды» вряд ли возможна. Конечно, вероятность TGE сложно оценить — слишком много неконтролируемых факторов. Еще до чемпионата мира я уже писал об обстановке Polymarket: Токен — это то, чего не может сделать Kalshi; токен — это уникальное ядерное оружие Polymarket. Проведение TGE до чемпионата мира, используя токен для распределения в рамках аирдропа сообществу, позволит глобальной платформе идеально воспользоваться возможностью чемпионата мира — резко увеличить количество пользователей, объемы торговли и прибыль, чтобы снова занять лидирующие позиции. Затем объявить второй этап аирдропа, в который войдут Perps — поскольку эффект обогащения от первого этапа аирдропа Perps быстро вытеснят HyperLiquid и станут новым лидером. Сверхожидаемые результаты чемпионата мира 2026 года и второй этап аирдропа вызовут взрывной рост объемов торговли Perps — эти два события обеспечат Polymarket устойчивое лидерство в сегменте. Это даст Polymarket US больше финансовых ресурсов и времени для выхода на американский рынок, а также заложит отличную финансовую основу для IPO в 2027/2028 годах. Независимо от того, выберут ли они IPO или TGE — чемпионат мира должен быть ключевым фактором. Но честно говоря, они так и не воспользовались этой возможностью. В конце концов, они давали множество ожиданий по аирдропам, а затем сами их разрушили; кроме того, они, кажется, не провели достаточного диалога с сообществом/пользователями по вопросам комиссий. Это ставит пользователей в тупик — невозможно понять текущую стратегию и направление развития. Надеюсь, они научатся понимать пользователей — и позволят пользователям понять их.