Биткоин резко упал, давление на рынок оказали отток средств из ETF и цепочка ликвидаций На рынке криптовалют биткоин временно упал ниже уровня 74 000 долларов США. В выходные цены снизились до 73 700 долларов, после чего немного восстановились до уровня около 75 000 долларов, однако отскок оказался ограниченным. Эфириум также временно опустился ниже 2 100 долларов, и продажи распространились на основные активы. Причинами стали отток средств из физических ETF в США, принудительные ликвидации позиций с плечом и растущая осторожность по отношению к крупным технологическим акциям США. Особенно охладили рыночный настрой масштабы ликвидаций на деривативном рынке. Согласно данным нескольких рынков, за 24 часа было ликвидировано более 1 миллиарда долларов США криптовалютных позиций, большинство из которых были длинными позициями, рассчитывавшими на рост цен. Когда ликвидируются множество длинных позиций, биржи автоматически закрывают недостаточно обеспеченные позиции, что усиливает продажи. В этот раз ликвидации были значительными не только для биткоина, но и для эфириума — были зафиксированы ликвидации отдельных крупных позиций на сумму десятков миллионов долларов. Движение средств в физических ETF также создает встречный ветер. Последняя недельная статистика показала чистый отток около 1,28 миллиарда долларов США из американских физических ETF биткоина — это крупнейший недельный отток с июня. В результате накопленный поток с начала года перешел в отрицательную зону. Особенно заметен отток из IBIT BlackRock: только в пятницу вышло более 400 миллионов долларов, хотя частично средства поступили в FBTC Fidelity. Таким образом, скорее всего, институциональные инвесторы не массово покидают криптовалюты, а просто перераспределяют капитал между различными активами. Физические ETF эфириума также продолжают демонстрировать слабость. Чистый отток за последнюю неделю превысил 360 миллионов долларов США, и отток средств продолжается уже несколько недель подряд. По сравнению с биткоином эфириум более чувствителен к падениям цен, и в этот раз его ликвидации оказались относительно более значительными. В текущий момент на него больше влияет общая тенденция снижения инвестиций в рискованные активы, а не его собственные фундаментальные факторы, такие как стейкинг-доходность или использование децентрализованных финансов. Этот спад — не только проблема криптовалют. Чувство переоцененности крупных технологических акций США, сомнения в прибыльности инвестиций в искусственный интеллект, геополитические риски и опасения перед предстоящими индикаторами инфляции в США снижают готовность инвесторов к риску. Биткоин иногда называют «цифровым золотом», но в краткосрочной перспективе он часто движется в том же направлении, что и фондовый рынок, особенно технологические акции. Когда в выходные, при низкой ликвидности, накапливаются негативные факторы, рынок криптовалют реагирует первым — это снова подтвердилось. Главный вопрос на ближайшее будущее: остановится ли отток из ETF на временной коррекции или перейдет в устойчивое снижение спроса? Удержание биткоина на уровне 73 000 долларов или восстановление и закрепление выше 77 000 долларов станет ключевым уровнем — не только для коррекции позиций краткосрочных трейдеров, но и для подтверждения возвращения физического спроса. В текущих условиях рынок переходит к этапу анализа: кто именно покупает, а кто выводит средства.