Лента поддерживается деривативами, а не спотовой ликвидностью. DefiLlama показывает объем Бесср на 24,984 млрд USD за 24 часа и 163,736 млрд USD за 7 дней, +4,06% в неделю, в то время как объем DEX составляет 7,096 млрд USD за 24 часа и 50,276 млрд USD за 7 дней, -8,42% в неделю. Доминирование DEX/CEX составляет 28,16%. Это означает, что оборот Бесср сохраняется, в то время как активность на спотовом DEX сокращается. Денежная база продолжает сокращаться. Капитализация стейблкоинов составляет 290,097 млрд USD, -2,23% за 7 дней, а потоки ETF составляют -537,4 млн USD за 24 часа. Таблица Farside за 6 ноября по $BTC ETF показывает общий отток в -411,9 млн USD, возглавляемый IBIT с -403,0 млн; FBTC показал +42,8 млн. Coindesk связывает предыдущую сессию с ликвидацией более чем на 1 млрд USD после сбоя, вызванного ИИ. Это деривативная лента поглощает выкупы, а не новый спотовый спрос. TVL DeFi остается на уровне 80,945 млрд USD, +0,13% за 24 часа, следовательно, база обеспечения не расширяется. Ключевой индикатор — будет ли объем Бесср продолжать расти без роста DEX и объема стейблкоинов. Если объем Бесср за 7 дней станет отрицательным, а еженедельное сокращение DEX сохранится, деривативная подушка исчезнет. Если капитализация стейблкоинов стабилизируется, а еженедельное изменение DEX станет положительным, интерпретация спотовой ликвидности будет опровергнута.