Обновление рынка | 6 ноября Отскок выдержал более сильный, чем ожидалось, отчет по занятости, но участие остается неравномерным. На данный момент SOXX вырос на 3,1%, QQQ — на 1,7%, мелкие капитализации — на 1,1%, SPY — на 0,6%. Взвешивание по равенству все еще немного в минусе. Чипсы частично отдали часть своей дозарубежной силы. Несмотря на сегодняшнее восстановление, SOXX остается примерно на 9,4% ниже закрытия в среду. Еще предстоит восстановить значительный ущерб, и я хочу посмотреть, как пройдет следующий откат. Отчет о занятости добавил важное ограничение аргументу о смягчении политики. В октябре занятость выросла на 165 000 против ожиданий в 65 000. Безработица снизилась до 4,1%, заработная плата выросла на 0,4% в месяц, а корректировки добавили 84 000 рабочих мест за предыдущие два месяца. Рынок труда остается устойчивым, что дает ФРС возможность продолжить фокусироваться на инфляции. Реакция наиболее очевидна на коротком конце. Доходность по 2-летним облигациям составляет около 4,52%, что на 4,9 базисных пункта выше, а доходность по 10-летним — около 4,85%, рост всего на 0,8 базисного пункта. Вчерашний бычий укрупнительный тренд превратился в медвежий уплощенный, при этом спред сузился с 37,2 до 33,1 базисного пункта. Доллар вырос примерно на 0,7%, а золото снизилось. Технологический сектор удерживает отскок, несмотря на этот фон. Волатильность снизилась с вчерашних экстремумов. VIX находится около 24,8, VVIX — около 120. Однако VIX все еще выше трехмесячного уровня около 23,9, поэтому краткосрочная защита по-прежнему имеет премиум. Я хотел бы видеть дальнейшее снижение волатильности при удержании цен на полученные уровни. Кредиты также заслуживают внимания. Недавно опубликованные данные показывают, что спред высокодоходных облигаций в четверг расширился с 332 до 348 базисных пунктов, а спреды инвестиционного уровня выросли с 91 до 93. Эти цифры отражают вчерашний откат. Сегодня HYG находится примерно на уровне без изменений, и я все еще ищу признаки стабилизации кредитного рынка вместе с акциями. Криптовалюты сегодня менее убедительны, чем акции. bitcoin:native находится около $75,7 тыс., немного ниже, несмотря на отскок Nasdaq. OTHERS/BTC вырос примерно на 1,8%, что демонстрирует относительную устойчивость альткоинов. В рамках моей свинг-модели BTC наконец тестирует зону $73–76 тыс., где я наблюдаю, как это будет развиваться. SPX 7500 остается уровнем восстановления. То, что повысило бы мою уверенность — это откат с удержанием, более широкое участие и дальнейшее улучшение волатильности и кредитного рынка. Хороших выходных всем!