А что, если наибольшая угроза для bitcoin прямо сейчас — это именно то, что в конечном итоге запустит его следующий бычий тренд? Я смотрю на рынок государственных облигаций… и там развивается проблема, которая, как мне кажется, заслуживает большего внимания. Правительства продолжают занимать деньги. Инвесторы требуют более высокую доходность, чтобы давать им в долг. Это делает рефинансирование существующего долга более дорогим, а высокая доходность также может создавать давление на банки и финансовые рынки. А вот здесь bitcoin становится интересным… Если это давление станет достаточно серьезным, центральные банки могут быть вынуждены вмешаться, чтобы поддержать функционирование финансовых рынков. Но есть большая разница между предоставлением аварийной ликвидности и фактическим смягчением денежно-кредитной политики. Одно может предотвратить кризис, другое — создать условия для восстановления рисковых активов, включая bitcoin. Поэтому, когда я наблюдаю за BTC, который борется в диапазоне 84–85 тыс., я не сразу вижу слабость или неизбежный пробой. Я задаюсь вопросом: не наблюдаем ли мы начало гораздо более масштабного конфликта между государственным заимствованием, инфляцией и необходимостью поддержания стабильности финансовых рынков? У bitcoin фиксированное предложение… но этого одного недостаточно, чтобы гарантировать, что люди будут его покупать. Реальный вопрос в другом: что произойдет первым — окажет ли давление на рынке облигаций большее влияние на ликвидность bitcoin или в конечном итоге вынудит политический ответ, который вернет капитал обратно? Вот это развитие стоит отслеживать.