Доброе утро, Я не думаю, что акции или криптовалюта смогут долго удерживаться, если доходность американских казначейских облигаций на 10 лет останется на таком высоком уровне. Если казначейские облигации приносят около 5,16% с почти безрисковой доходностью, инвесторы естественно зададутся вопросом: Зачем брать значительно больший риск на акциях или криптовалюте, если государственные облигации уже дают более 5%? Это создаёт следующую цепочку: Доходность 10Y ↑ → стоимость капитала ↑ → ставка дисконтирования ↑ → оценки ↓ → предпочтение ликвидности ↑ → большее давление на рискованные активы. В настоящее время американские акции также торгуются по очень высоким оценкам, особенно акции ростовых/технологических компаний, где значительная часть оценки основана на ожидаемых будущих денежных потоках. Когда базовые доходности превышают 5%, эти будущие денежные потоки дисконтируются сильнее → мультипликатор P/E, который инвесторы готовы платить, как правило, снижается. Криптовалюта сталкивается с той же проблемой. Поэтому, если доходности продолжат расти или останутся на высоком уровне, я буду особенно осторожен с высокооценёнными альтернативными активами, у которых ещё мало или вообще нет реального дохода/денежных потоков. Лично я всё ещё держу позиции, но сейчас более осторожно. Основной фокус: $BTC и $ETH.