Теория аукционного рынка — Баланс, дисбаланс, принятие и отклонение Что такое «принятие»? Что такое «конструктивное ценовое развитие»? Для меня многое стало интуитивным благодаря годам, проведённым за экранами, и использованию определённых пороговых значений в качестве ориентира, но надеюсь, это немного прояснит: (длинный твит → сохраняйте) > Цена торгуется выше ключевого уровня — почему это не «принятие»? Является ли «закрытие свечи» принятием? В AMT предпосылка заключается в том, что «цена» — это всего лишь реклама, иными словами, она вызывает эмоции (отсюда неудачные пробои и пробития). Используя эту предпосылку, «пробой выше» и «пробой ниже» не дают полной картины. Поэтому два вопроса, которые помогут определить принятие: Провела ли цена время на этом уровне и была ли там значимая объёмная активность? 1. Время + объём = принятие = новая стоимость. Нет ни того, ни другого = отклонение = избыток. Хорошо, но это как-то бесполезно — сколько именно времени и какой именно объём? Это то, что вам придётся определить самостоятельно, потратив много времени на выработку базовых ориентиров (типичное vs нетипичное) и интуицию. Чтобы углубиться дальше, «объём» сам по себе не даёт полной картины. Далее нам нужно оценить «качество» объёма и тип позиционирования, которое вовлекается. Иными словами, нам нужно стать немного более детализированными, чтобы понять динамику между позициями в перпах и споте и сделать более обоснованные предположения относительно принятия и отклонения (то, что мы называем неудачным аукционом). Поскольку в криптовалюте существует множество фрагментаций и множество параметров, мы делаем обоснованные предположения на основе таких параметров, как открытый интерес, CVD спота против перпах, смещения пассивного ордербука (помните, что это пассивное и агрессивное поведение как на споте, так и на перпах). Пример сценария для иллюстрации: Цена пробивает локальные максимумы из-за шорт-сквирта и активации длинных позиций по пробою, что усиливает движение вверх; однако спот агрессивно продаёт этот «пробой» — срыв движения. Это можно детализировать ещё больше при дополнительных пояснениях, но вы поняли суть. «Принятие» в контексте AMT — это не просто рост или падение цены; это углублённое понимание рыночной динамики и позиционирования. Перейдём к конструктивному ценовому развитию: У вас есть несколько компонентов в «банке»: > Пассивный и агрессивный поток перпах > Пассивный и агрессивный поток спота Нам нужно оценить, сколько работы совершает рынок и какую награду он предоставляет в обмен? Для упрощения: позиционирование в перпах обычно нестабильно из-за левериджных апесов, тогда как позиционирование в споте имеет больше веса и его сложнее обмануть. То есть, когда цена движется против переполненных позиций в перпах — эта уловка быстро раскрывается. Поэтому, оценивая реальную силу движения, я предпочитаю видеть агрессивную покупку спота, непрерывно поддерживающую движение, и ещё лучше — когда она пробивает переполненные позиции в перпах, которые продолжают ослаблять движение. Если происходит коррекция — она поверхностна и поддерживается пассивным спотом, который поднимает ордера выше в книге, создавая подушку для мягкого приземления (можно отслеживать смещение спот-ордербука на 2,5%). Ещё один аспект для оценки проделанной работы — скорость увеличения открытого интереса и соответствующее изменение цены. Область, где скапливается огромное количество длинных или коротких позиций, указывает на структурную слабость, если цена вернётся туда снова. Кроме того, если открытый интерес резко растёт, а цена замедляется — это может указывать на ситуацию «сока не стоит давления». Понимание позиционирования, по моему мнению, гораздо ценнее, чем просто наблюдение за ценой, поскольку цена — всего лишь механизм, вызывающий эмоции. Однако на этом пути существует много шума, и я замечаю много неправильной интерпретации особенно при детальном рассмотрении LTF — поэтому вам нужно научиться различать ценную информацию от шума. Надеюсь, эта речь немного прояснила вещи.