Криптовалюта входит в воскресенье с опасным макро-расколом: акции выглядят сильными, но силы под ними усиливаются. Уолл-стрит закрылась в пятницу выше — S&P 500 +0,7%, Nasdaq +1,0% — но долгосрочные доходности казначейских облигаций достигли многолетних максимумов, поскольку рынки учли более жесткий прогноз инфляции. Нефть также значительно выросла в июле из-за усиления рисков поставок на Ближнем Востоке. Bitcoin сейчас находится около $62,5K, а в пятницу американские спотовые Bitcoin ETF зафиксировали примерно $265M чистого оттока. Угол, который большинство инвесторов упускают: Рост акций не означает автоматически более благоприятные условия для #crypto. Если нефть останется на высоком уровне, ожидания инфляции могут вырасти. Это удерживает доходности облигаций на высоком уровне, откладывает смягчение денежно-кредитной политики и увеличивает доход, который инвесторы могут получить без риска криптовалют. Таким образом, реальная ситуация на понедельник: #Бычья: Нефть охлаждается, доходность 10-летних облигаций снижается, фьючерсы США удерживают рост пятницы, а BTC возвращается к $63K–$64K. #Медвежья: #Нефть растет выше, доходности остаются высокими, а $BTC теряет $62,2K, подтверждая, что спрос на ETF не поглощает продажи на выходных. На что обратить внимание дальше: Фьючерсы на индекс США при возобновлении торгов в воскресенье, сигнал от #OPEC+ по поставкам и данные по производству США в понедельник — ISM ожидается около 54, что может усилить нарратив о «высоких ставках надолго», если данные превысят ожидания. Более широкая картина: криптовалюте нужно не только хорошее освещение. Ей нужно, чтобы глобальные условия ликвидности перестали сжиматься.