Интеллектуал-искусственный интеллект, который едва не потерял портфель на 45 миллиардов долларов Леопольд Ашенбреннер поступил в Колумбийский университет в 15 лет. Окончил его с отличием в 19 лет. Присоединился к команде Super Alignment в OpenAI. Затем опубликовал 165-страничную диссертацию, в которой предсказал появление AGI около 2027 года и огромный спрос на чипы, центры обработки данных и электроэнергию. Он, возможно, был прав насчёт ИИ. Затем, не имея опыта управления деньгами, он запустил хедж-фонд. За менее чем два года: AUM: более $20 млрд Портфель: примерно $45 млрд Сотрудники: 8 Инвестиционные специалисты: 4 Объявленное кредитное плечо: примерно 4× Фонд прибыл на 439% до июня 2026 года. Затем потерял 67% в июле. Математика жестока: Потеря в 67% требует прибыли в 203%, чтобы восстановиться. Проблема была не только в теории ИИ. Она была в структуре: Долгосрочные позиции по инфраструктуре ИИ. Короткие позиции по программному обеспечению. Миллиарды долларов экспозиции по пут-опционам. Неликвидные частные инвестиции. Краткосрочное финансирование. Когда обе стороны сделки двинулись против него, Goldman Sachs, JPMorgan и Bank of America потребовали дополнительное обеспечение. Barclays, как сообщалось, уже отказался финансировать фонд из-за его кредитного плеча. Чтобы привлечь ликвидность, Ашенбреннер, как сообщается, согласился продать $3,5 млрд акций Anthropic, но затем отказался от сделки после того, как Citadel купил большую часть публичного портфеля. Самый глубокий урок: Вы можете правильно предсказать будущее и всё равно потерять всё, прежде чем оно наступит. Инсайт создаёт возможность. Размер позиции определяет экспозицию. Ликвидность определяет выживание. Первое правило сложного процента — не интеллект. Это избежание краха.