Все воспринимают это как чистое подтверждение золотой середины. Показатели оказались мягче, $SPY медленно преодолел уровень 746, приблизившись к цене фиксации при OpEx, волатильность резко упала, VIX упал до 16,5 при глубоком контанго. Остальная часть рынка рассказывает другую историю. Доходность 10-летних облигаций выросла до 4,74%, в то время как золото и BTC были проданы. Растущая реальная доходность давит на активы с реальной стоимостью, в то время как нефть продолжает удерживать спрос. Это не широкий поток ликвидности, ориентированный на рост риска. Кредитный рынок застыл и отказывается подтвердить движение акций. Та же самая картина, что и при фиксации OpEx в мае, которая сломалась на следующей сессии. Это механический поток дилеров, а не новая рыночная регима. Открытие в понедельник — настоящий тест, как только гамма-фиксация завершится. Покупать передачу или против нее?