В июле рыночный нарратив изменился. После месяцев лидерства, обусловленного ИИ, производительность глобальных акций стала более разнородной. Ведущие технологические индексы корректировались, в то время как европейские и юго-восточноазиатские рынки начали наверстывать упущенное. В то же время цены на сырую нефть, сельскохозяйственные товары и доходность казначейских облигаций США выросли. 🔎 Что движет этой ротацией? 1️⃣ Будет ли Федеральная резервная система вынуждена снова повысить ставки? Несмотря на растущие ожидания рынка относительно дальнейшего сжатия, ФРС оставила ставки без изменений и сохранила свои программы покупок управления резервами (RMPs). При сохраняющемся умеренном уровне месячного ядерного PCE мы оцениваем, остаются ли условия ликвидности поддерживающими, и что инвесторам следует наблюдать дальше. 2️⃣ Вступает ли цикл инвестиций в ИИ в новую фазу? Макроэкономический фон остается устойчивым, и мы повысили наш прогноз по экспорту чипов верхнего звена после последних финансовых результатов TSMC. Однако в этом сезоне отчетов также выявился важный сдвиг: хотя лидеры в области ИИ продолжают увеличивать капитальные расходы, инвесторы все больше сосредотачиваются на генерации денежных потоков, монетизации и доходности инвестиций. 🔗 Полная статья: https://t.co/rndP32EyjQ