Каждый бычий рынок — одна и та же история. Горячий фонд без управления рисками подвергается ликвидации. Длинная позиция с кредитным плечом 4x — безумие. И этот парень должен был быть умным? К сожалению, большинство инвесторов совершают ту же ошибку. Они выбирают либо: 1. Высокодоходную, только длинную позицию с кредитным плечом — «Золотого ребёнка» (Leopold, 3AC, FTX), или 2. «Низкорисковую» нейтральную к рынку стратегию (десятки в крипто 10/10, LTCM и т.д.). Обе стратегии заканчиваются катастрофой. Я уже потерял счёт сбоям фондов за последние пять лет. Они погибают одинаково — уничтоженные ликвидацией из-за кредитного плеча, спровоцированной высокомерием и «чёрными лебедями», которые на самом деле — обычные рыночные движения, происходящие каждые 1–2 года. К сожалению, стимулы для большинства таковы, что они всё равно уходят, обеспеченные на всю жизнь. Вы должны спрашивать у фонда: — Какие ограничения по кредитному плечу? — Как они моделируют риск и волатильность? — Как они пережили крупные события, такие как FTX? Существует _никакого_ понятия «нейтральность к рынку» — это просто перенос риска. Волатильность сама по себе — не проблема; на самом деле, она может быть лучше, если увеличиваются доходности с учётом риска. Главное — понять, как это делается безопасно.