Резюме графика ФРС снова начинает накапливать казначейские векселя (T-Bills). Этот график показывает объем казначейских векселей США,持有的 Федеральной резервной системой (ФРС), по месяцам с 2003 года по середину 2026 года. Интересно, что: После 2008 года ФРС почти не держала T-Bills, а вместо этого сосредоточилась на долгосрочных государственных облигациях через программы количественного смягчения (QE). В конце 2020 года ФРС снова начала накапливать T-Bills. Самое последнее: с 11 декабря 2025 года по 30 июня 2026 года ФРС увеличила свои holdings на примерно 290 миллиардов долларов, как указано на графике. Увеличение объема T-Bills делает структуру активов ФРС более краткосрочной (short duration) и способствует повышению ликвидности на рынке краткосрочных денежных средств. Почему криптовалютный рынок заинтересован? Многие считают, что рост holdings T-Bills ФРС может быть сигналом более гибкого управления ликвидностью и снижения напряженности на финансовых рынках, что косвенно может быть позитивным фактором для рисковых активов, таких как акции и криптовалюты. Однако этот график не означает, что ФРС вновь вводит QE или напрямую печатает деньги — он отражает в первую очередь перестройку портфеля активов и управление ликвидностью. Краткое резюме: ФРС увеличила свои holdings T-Bills почти на 290 миллиардов долларов за последние полгода — это сигнал о смене направления политики управления ликвидностью. Хотя это еще не QE, это фактор, за которым финансовые и криптовалютные рынки внимательно следят.