Сегодня рассмотрим @AssetMazi — южноафриканского управляющего. Я беру четыре их фонда, потому что вместе они демонстрируют что-то важное для понимания. Все цифры — после вычета комиссий. Фонд Mazi BCI Africa Equity, инвестирующий в страны Африки за пределами Южной Африки, показал доходность 44,12% за последний год против индекса 18,25%. За три года — 12,21% против 11,36%, за пять лет — 14,62% против 10,74%. Он превосходит свой индекс на всех сроках. В портфеле — другие рынки, чем у большинства из нас: Commercial International Bank в Египте, Equity Group и KCB в Кении, Safaricom, MTN Ghana, Zenith Bank. Компенсация — волатильность: максимальное падение за три года составило минус 24,78%. Фонд Mazi BCI Equity показывает обратную историю. За последний год он принес 25,91% против Capped All Share — 26,61%. За три года — 17,25% против 20,83%. За десять лет — 6,73% против 10,05%. Год выглядит сильным, но на всех сроках он всё ещё отстаёт от индекса. Именно десятилетний разрыв важен — потому что за десять лет эта разница накапливается в значительную сумму денег. Затем два фонда, которые на самом деле — одна стратегия. Фонд Mazi BCI Global Equity Feeder Fund вообще не выбирает акции. Он полностью инвестирует в ирландский фонд Mazi Global Equity Fund, которым управляет тот же управляющий. Один и тот же портфель, один внутри другого. Фонд-кормушка оценивается по среднему значению категории ASISA Global Equity — его группе аналогов. За год он принёс 8,25% против 9,51%. Ирландский фонд оценивается по MSCI All Country World — реальному индексу. За год он принёс 9,87% против 20,01%. Одна и та же стратегия, те же двенадцать месяцев. В одном случае он отстаёт от индекса примерно на один пункт, в другом — более чем на десять. Единственное, что изменилось — это измерительная линейка. Превзойти средний результат других фондов, действующих так же, — это не то же самое, что превзойти рынок. Это не финансовая рекомендация — просто что-то для размышления. @Fetsi1452