Хайперскалеры тянут вниз глобальные индикаторы облигаций, выпуская огромные объемы долгов для строительства ИИ. Крупнейшие технологические компании выпускают рекордные облигации → Индексы облигаций увеличивают дюрацию и растут в объеме → Пассивные фонды поглощают больше предложения → Доходности остаются высокими в США, Европе и Японии → Более высокие дисконтные ставки ударяют по акциям с длительной дюрацией. Капитальные расходы на ИИ становятся вопросом процентных ставок. Я сосредоточен на американских 10-летних облигациях выше 4,5% и расширении спредов у технологических компаний с рейтингом А. Если доходности сохранятся на этом уровне до следующего цикла отчетности, мультипликаторы акций быстро пересчитаются. Большинство будут винить акции, когда начнется падение рынка. Давление началось на рынке кредитов. Подписывайтесь на меня. Другие гонятся за вовлеченностью. Я публикую домино до того, как оно упадет 📉