$ASML — АСМЛ Холдинг Отчет по литографии Они не производят чипы, а лишь создают машины, которые печатают их с помощью света, и тем не менее смогли за квартал заработать 11,7 млрд евро. 🎮 Краткое резюме ASML движется за счет спроса на чипы, обусловленного ИИ, и волны апгрейдов, пока рынок ждет, хватит ли мощностей. Q3 2026: общие чистые продажи — 11,7 млрд евро (+55%), управление установленной базой — 3,3 млрд евро, продано 121 литографическая система (в противовес 72), EPS — 12,95 евро (в противовес 5,49 евро). Валовая маржа — 57,5% (в противовес 51,6%). Прогноз на продажи за FY26 повышен с 43–45 млрд евро до 44–45 млрд евро. 📊 Ключевые финансовые показатели — Q3 2026 💵 Общие чистые продажи: 11,7 млрд евро (+55%) 📈 Чистые продажи систем: 8,4 млрд евро (+51%) | EUV составляет 49% 🛒 Продано литографических систем: 121 (в противовес 72) | 17 EUV 📱 Продажи управления установленной базой: 3,3 млрд евро (в противовес 2,0 млрд евро) 🏪 Продажи систем по конечному применению: логика — 54% | память — 46% 📐 Валовая маржа: 57,5% (в противовес 51,6%) | Операционная маржа — 44,4% 📒 EPS (базовый, по US GAAP): 12,95 евро (в противовес 5,49 евро) | Чистая прибыль — 5,0 млрд евро 📅 Прогноз • Чистые продажи за FY26: 44–45 млрд евро — ПОВЫШЕНО с 43–45 млрд евро • Валовая маржа за FY26: ~56% (ранее 54–56%) • Чистые продажи за Q4: 14,2–15,2 млрд евро | валовая маржа ~57% • Управление установленной базой за Q4: ~3,7 млрд евро • Следующий отчет: 27 января 🚀 Драйверы роста ⚡ Клиенты повышают прогнозы спроса — некоторые хотят заказать оборудование на 2029 и 2030 годы 📦 Управление установленной базой превысило прогноз — 3,3 млрд евро за счет апгрейдов производительности 🧠 Активное продвижение EUV с высокой NA совместно с TSMC — фотомаски диаметром 12 дюймов, производительность выше на 40%+ 🟢 Возможности • Запланированные поставки в 2027 и 2028 годах не покроют весь спрос клиентов • Изучение мощностей на 2028 год сверх уже объявленного увеличения на 30% • Неактивные обязательства по контрактам — 9,3 млрд евро против 3,6 млрд евро в предыдущем квартале • Наличные и краткосрочные инвестиции — 12,7 млрд евро; ~4,1 млрд евро выкупа акций в Q3 🔴 Риски • Мощности — это дыра в вайфере • Китай — 23% продаж систем против 14% в Q2 при действующих экспортных ограничениях • Тайвань — 32%, Южная Корея — 31% продаж систем • Интерес к заказам на 2029–30 годы — это интерес, а не заказы • +133% чистой прибыли при включении в нее прибыли от инвестиций в размере 510 млн евро — ключевой индикатор 🥊 Ключевые конкуренты $AMAT $LRCX Canon Nikon 🔭 Перспективы Q3 показал рекордные 11,7 млрд евро. 2026 год — год трансформации. Валовая маржа в 57,5% имеет значение только если Q4 окажется в диапазоне 14,2–15,2 млрд евро и мощности успеют за спросом. Следующая проверка — 27 января. Год бинарен: Управление установленной базой задает дно. Диапазон 44–45 млрд евро зависит от отгрузок в Q4 — а не от очередного заголовка о заказах ИИ. ✅ Вывод Q3 показал, что ASML все еще может поставить больше оборудования, чем годом ранее, и добавить апгрейды. Полезно. Но недостаточно для устранения проблемы мощностей. 2026 год — это год мощностей, построенный вокруг EUV. Результаты зависят от отгрузок — а не от последнего отчета в 11,7 млрд евро. 免责声明： Не является финансовой рекомендацией. Акции компаний по производству оборудования для чипов сильно колеблются из-за расходов на ИИ, экспортных ограничений и сроков заказов. Проведите собственное #исследование #Акции #Инвестирование #УоллСтрит #Полупроводники #TenMinutesToMidnight