Великое снижение кредитного плеча | Принудительные продавцы, рекордные покупатели На этой неделе фонд на $45 млрд, считавшийся непогрешимым, был ликвидирован, в то время как две крупнейшие компании в мире превысили ожидания по прибыли, а капитальные расходы в сфере ИИ все равно выросли — продажи были структурными, а не фундаментальными. Ликвидация | Оценка ситуации ○ Оценка ситуации: $45 млрд → ~$10 млрд, предположительно с кредитным плечом около 4x ○ Citadel приобрел основную часть его публичного портфеля ○ Дополнительный импульс — опасения по поводу повышения ставок ○ Millennium сделал предложение, Goldman провел продажу. Стейк в Anthropic на $5 млрд остается частным ○ Полупроводники показали лучший день за год Двигатель доходов Q2 | Поезд фундаментальных показателей ○ $AMZN: выручка +20%, AWS +37% (самый высокий рост за 18 кварталов), маржа AWS 39,4% против ожидаемых 33,8% ○ $AAPL: выручка $109,4 млрд, EPS +28,7%, iPhone +21,7%, Китай +22,4% г/г ○ Дополнительно: $53,4 млрд квартальной выручки Amazon — это неоперационная прибыль от стейка в Anthropic Капитальные расходы на ИИ | Сигнал для инвесторов ○ $AMZN повысил капитальные расходы на 2026 год до $220 млрд ○ Спрос все еще не может быть удовлетворен до 2027 года ○ $GOOGL поддерживает строительство центра Anthropic мощностью 1,6 ГВт в Техасе ○ ЕС открыл тендер на создание гига-фабрики на €10 млрд ○ Комплекс кредитных ETF в Корее: -70% AUM за 30 дней, в то время как $KOSPI вырос на 15% Кредитное плечо было снято, но спрос остался, и рынок воспринял вчерашний день как распродажу при потенциальном дне дна снижения кредитного плеча.