AAVE занимает под залог, которого не держит Aave предлагает кредитный рынок, где залог никогда фактически не попадает в Aave. Первая версия позволит институциональным клиентам хранить свои активы в Anchorage, одновременно занимая через Aave. Вместо самого актива Aave получает невысвобождаемый Custodied Collateral Token, представляющий баланс, хранящийся у кастодиана, а Chainlink’s CustodySync обеспечивает синхронизацию ончейн-позиции с офчейн-балансом. Механизм ликвидации привлёк мое внимание. Если позиция требует ликвидации, Aave не изымает актив из смарт-контракта. Anchorage продает базовый актив через OTC-сделку, выручка покрывает долг Aave, а CoCT сжигается после погашения. Это создает структуру, при которой залог находится у Anchorage, долг — на Aave, а Chainlink связывает их оба. Обычно Aave имеет прямой контроль над залогом, поскольку актив находится ончейн. Здесь протокол занимает под залог, который он не может напрямую хранить или перемещать. Предложение пока ожидает одобрения на голосовании, поэтому это еще не живой рынок Aave. Однако архитектура примечательна: регулируемый кастодиан больше не должен быть отделен от ончейн-кредита. Стоит следить за тем, что произойдет, если Aave расширит эту модель за пределы первоначальной интеграции с Anchorage. Чем больше активов останется у внешних кастодианов, тем больше определение «залога» в Aave будет зависеть от событий вне самой Aave. $AAVE