https://t.co/rxhLFpfwzR 【Китайский ИИ — это правда?】Подозрения Anthropic в несанкционированном использовании Claude | Как изменится полупроводниковый рынок из-за увеличения производства памяти в Китае? | Являются ли промежуточные выборы моментом для покупки акций ИИ? | Обзор перспективных акций к 2027 году 【Томохиро Окава】 Официальный канал Bungei Shunjū PLUS #AIКраткое содержание Следующие инвестиционные темы после ИИ-рынка и влияние конкуренции между США и Китаем, промежуточных выборов 🔳 Полупроводники и память — растущий риск Хотя полупроводники и память могут продолжить рост, их цена и риски, связанные с результатами деятельности, усилились, поэтому следует осторожно подходить к активным инвестициям в них сейчас. 🔳 Следующий кандидат — хайперскейлеры Было отмечено, что хайперскейлеры, получающие выгоду от инвестиций в ИИ и уже начинающие монетизацию, сохраняют значительный потенциал роста в будущем. 🔳 Обратите внимание на программное обеспечение, использующее ИИ Будущие инвестиционные темы расширятся не только на компании, разрабатывающие ИИ, но и на программные компании, использующие ИИ для улучшения своих сервисов. Сильной стороной является ожидание снижения затрат на разработку и повышения функциональности благодаря ИИ. 🔳 Отрицание теории исчезновения SaaS Относительно мнения, что ИИ приведет к исчезновению SaaS и профессиональных должностей, было указано, что на текущем этапе ИИ в основном служит для повышения эффективности человеческой работы, но еще не способен полностью заменить творческие задачи с нуля до единицы. 🔳 Взгляд на ИИ как на продолжение цифровой трансформации Современный ИИ рассматривается как технология, оптимизирующая процессы исследования, систематизации и документирования информации, задуманной человеком — по сути схожая с процессами оптимизации бизнеса с помощью электронных таблиц в начале 2000-х годов. 🔳 Полная замена человека ИИ требует времени Было отмечено, что для широкой замены творческой работы человека ИИ потребуется время, а также необходима высокая цифровая грамотность пользователей. Отрицалась точка зрения, что за 2–3 года работа резко исчезнет. 🔳 Выгода для ПК и смартфонов Если в будущем цены на полупроводники и память снизятся, производители ПК и смартфонов, использующие их в больших объемах, могут получить выгоду от снижения себестоимости. ListItemIcon Обратите внимание на прибыльность Apple Было отмечено, что Apple не участвует в масштабной конкуренции за инвестиции в центры обработки данных, как хайперскейлеры, а движется в сторону использования внешних ИИ-платформ. Сильной стороной также является база клиентов, готовых платить высокие цены. ListItemIcon Растущий спрос на локальный ИИ компаний Увеличивается число компаний, желающих запускать ИИ в собственной среде без передачи конфиденциальной информации во внешнее облако; был отмечен рост спроса на локальные решения с использованием ПК и мини-компьютеров. ListItemIcon Обратите внимание на Dell и HP Если внедрение локальных ИИ-сред для предприятий будет расширяться, это может принести выгоду производителям ПК — Dell, HP, Lenovo и другим. ListItemIcon Ищите компании, выигрывающие от падения цен на полупроводники Одна из стратегий поиска будущих инвестиционных целей — найти компании, страдающие сейчас от высоких цен на полупроводники и память, и ожидать улучшения прибыли после их снижения. ListItemIcon Игровая индустрия — также потенциальный кандидат Производители игровых консолей используют большое количество полупроводников и памяти; снижение цен на компоненты приведет к улучшению затрат. Если увеличится продажа оборудования, это положительно скажется и на продажах игр — вся игровая индустрия рассматривается как потенциальная цель. ListItemIcon Автомобильная промышленность — краткосрочный кандидат на восстановление Автомобили с автопилотом и SDV требуют огромного количества полупроводников; снижение цен на них будет благоприятным фактором для автопроизводителей. С учетом ослабления йены, японские акции автопрома имеют потенциал краткосрочного восстановления. ListItemIcon Долгосрочная конкуренция в автомобильной отрасли будет жесткой Tesla и китайские компании лидируют в SDV; хотя японские и европейские производители также развивают технологии, долгосрочно решающее значение будет иметь конкурентоспособность компаний из США и Китая. ListItemIcon Эффект от ИИ распространяется на широкий спектр отраслей Инвестиционные темы расширяются не только на центры обработки данных, но и на программное обеспечение, ПК, смартфоны, игры, автомобили, энергетику, тяжелую промышленность и другие отрасли, получающие косвенные выгоды от инвестиций в ИИ. ListItemIcon Обратите внимание на подозрения в отношении китайского ИИ Anthropic заявила о возможном использовании ее Claude для получения выводов и последующего обучения на этих результатах китайскими ИИ-компаниями. Однако в беседе это рассматривалось как предположение, а не как подтвержденный факт. ListItemIcon Взгляд на технологический разрыв между США и Китаем в ИИ Если часть китайского ИИ действительно сильно зависит от Claude, то технологический разрыв между США и Китаем в области программного обеспечения для ИИ может быть больше, чем предполагалось ранее. ListItemIcon Китай проявляет себя в сегменте памяти В отличие от программного обеспечения, китайские компании в области аппаратного обеспечения и памяти рассматриваются как угроза. Расширение производственных мощностей компаний по DRAM и NAND может привести к снижению цен на память в будущем. ListItemIcon Развитие ИИ будет продолжаться преимущественно в США Хотя мотивы дискуссий о замедлении развития ИИ остаются неясными, общий тренд инвестиций и разработки в области ИИ не меняется — в ближайшее время развитие будет продолжаться преимущественно в США. ListItemIcon Промежуточные выборы — фактор рыночной нестабильности Было отмечено, что промежуточные выборы в США могут вызвать большую рыночную волатильность по сравнению с прошлыми циклами; факторами неопределенности названы опасения по поводу инфляции из-за стимулирующих мер и политические дискуссии вокруг центров обработки данных для ИИ. ListItemIcon Противодействие центрам обработки данных — рискОтмечено, что если рост тарифов на электроэнергию из-за расширения центров обработки данных или влияние ИИ на занятость станут политическими вопросами, это может привести к краткосрочной коррекции акций, связанных с ИИ. 🔳 Мнение: Долгосрочный тренд ИИ не изменится Даже если акции, связанные с ИИ, временно снизятся из-за политического регулирования или выборов, сама тенденция компаний стремиться к повышению производительности и прибыльности не остановится, поэтому направление распространения технологий ИИ останется неизменным. 🔳 Политический состав может изменить энергетическую политику Если политическая ситуация в США приведет к значительному изменению подхода к ископаемому топливу и чистой энергетике, это может повлиять на инвестиции в ИИ через изменения в энергетических затратах. 🔳 Основные области внимания: программное обеспечение и игры В качестве перспективных направлений на конец года до 2027 года были названы программное обеспечение, игры и гипермасштабируемые платформы. Подчеркивалось, что важны компании, способные внедрить снижение затрат и улучшение сервисов за счет использования ИИ. 🔳 В японских акциях — внимание к крупным ресторанам с международной экспансией Среди кандидатов в японских акциях названы крупные пищевые и ресторанные компании. Хотя внутри страны возникают трудности с ростом цен на сырье и передачей этих затрат потребителям, за рубежом преимущество заключается в легкости перекладывания цен из-за популярности японской кухни. 🔳 Преимущество компаний с высокой долей зарубежных продаж Отмечалось, что компании, активно расширяющие сеть зарубежных магазинов, например, суши-бары с круговой подачей, могут расти, не завися от внутренней инфляции и потребительских тенденций. 🔳 У потенциала роста за рубежом также у производителей соусов Производители соевого соуса, мирина и других продуктов, связанных с японской кухней, также могут извлечь выгоду из растущего спроса на японскую еду за рубежом. Простота понимания бизнес-модели и защитные качества этих компаний были отмечены как особенности, привлекательные для частных инвесторов.