Zcash внезапно стал одной из самых популярных крупнокапитализационных торговых пар в криптовалюте.
ZEC подскочил выше $1 200, достигнув высшего уровня за почти десятилетие после роста более чем на 40% за неделю. Рост также значительно опередил bitcoin и большую часть более широкого криптовалютного рынка.
Движение не обусловлено одним катализатором.
Спрос на ETF, возрождение нарратива о приватности, агрессивные короткие сжатия и сокращение доступного предложения одновременно влияют на Zcash.
Эта комбинация объясняет, почему каждый пробой привлекал еще больше покупателей.
1. У Уолл-стрит наконец появился простой способ купить Zcash
Самые значительные структурные изменения произошли в конце августа.
Grayscale запустила свой ETF на базе Zcash, ZCSH, на NYSE Arca, предоставив инвесторам доступ к ZEC через обычные брокерские аккаунты.
Фонд привлек не менее $34,4 млн чистых поступлений вскоре после запуска, создав новый источник спотового спроса.
Это важно, потому что инвесторам больше не нужно самостоятельно хранить ZEC.
Ранее мы рассматривали все более бычью теорию Zcash от Grayscale, которая помогла привлечь эту приватную монету в институциональные дискуссии.
2. Конфиденциальность стала гораздо более значимым крипто-нарративом
Zcash также выигрывает от более широкого сдвига в сторону финансовой конфиденциальности.
Блокчейн-наблюдение на основе ИИ сделало отслеживание транзакций все более сложным, укрепляя аргументы в пользу сетей, ориентированных на конфиденциальность.
Это придало ZEC новую повестку, выходящую за рамки его первоначального использования как монеты для конфиденциальности: защиту от все более мощного финансового наблюдения.
Тренд уже виден по всему сектору, но Zcash стал его явным лидером.
Ралли приватности показало, как ZEC способствовала значительному опережению рынка в последнее время.
3. Короткие продавцы вынуждены покупать ZEC
Прорыв Zcash также превратился в болезненную сделку для медвежьих инвесторов.
Когда ZEC преодолел уровень $1 000, за один день было ликвидировано примерно $34,5 млн коротких позиций.
Ликвидации снова выросли, когда ZEC приблизился к $1 200, и во время еще одной волатильной сессии было ликвидировано позиций на сумму около $45 млн.
Это создает дополнительный покупательский спрос.
При ликвидации плечевой короткой позиции позиция должна быть закрыта путем покупки ZEC.
По мере роста цен все больше коротких позиций могут быть закрыты, создавая обратную связь:
ZEC растёт → шорты ликвидируются → принудительный покупка толкает ZEC выше
Это помогает объяснить, почему недавний пробой произошел так быстро.
4. Доступный ZEC становится всё труднее найти
Последний ингредиент — предложение.
Grayscale хранит ZEC в своем инвестиционном инструменте, в то время как публичные компании и майнеры также накапливают этот актив.
В то же время больше ZEC перемещается в защищенные пулы.
Свежие данные показали рост защищенных активов до 4,85 миллиона ZEC — самого высокого уровня с июня.
Это может снизить сумму немедленно доступного предложения на биржах.
Пробой ZEC показал, насколько быстро этот дисбаланс спроса и предложения стал очевиден после того, как Zcash преодолел отметку в 1 000 долларов.
Существует один важный риск.
Те же самые короткие сжатия и кредитное плечо, ускоряющие рост ZEC, могут работать в обратном направлении.
Если спрос на ETF замедлится или импульс прекратится, трейдеры с плечом могут быть вынуждены быстро закрыть позиции.