Конфиденциальность Zcash под вопросом, так как Arkham отслеживает более половины активности сети

Коротко:

• Zcash, известный и рекламируемый как одна из самых приватных криптовалют, был поставлен под сомнение после того, как Arkham продемонстрировал, как отслеживать его транзакции.
• Более половины активности в сети можно связать с идентифицированными организациями, физическими лицами или субъектами, согласно анализу Arkham Intelligence.
• Прозрачные адреса, используемые биржами и институциональными участниками, раскрывают точки входа и выхода, которые инструменты блокчейн-аналитики используют для восстановления потоков средств.

Zcash считается одной из самых сложных криптовалют с функцией конфиденциальности на рынке. Однако анализ, опубликованный компанией по блокчейн-аналитике Arkham Intelligence, показывает, что более половины всей активности в его сети можно идентифицировать и связать с известными физическими лицами, организациями или субъектами. Платформа утверждает, что ей удалось отнести примерно 420 миллиардов долларов США объема транзакций ZEC — цифра, резко контрастирующая с репутацией протокола как скрытного.

Объяснение этого анализа заключается не в криптографическом недостатке, а в том, как построена сеть, и, прежде всего, в том, как она используется её крупнейшими участниками.

Как отслеживать транзакции ZCash

Zcash — это криптовалюта, ориентированная на конфиденциальность, построенная на базе кодовой базы bitcoin и использующая zk-SNARKs для скрытия данных о транзакциях в цепочке.

Наша исследовательская команда написала руководство о том, как работает Zcash, почему большинство операций ZEC всё ещё отслеживаемы, и как отслеживать их с помощью… pic.twitter.com/87kLo2I0mC

— Arkham (@arkham) 25 мая 2026

Zcash поддерживает два типа адресов: прозрачные, известные как t-адреса, и защищенные, или z-адреса. Переводы между прозрачными адресами полностью видны в цепочке, аналогично bitcoin. Полная криптографическая конфиденциальность достигается только при z-к-z переводах, когда отправитель, получатель и суммы остаются скрытыми благодаря zk-SNARKs — системе доказательства с нулевым разглашением, позволяющей проверять переводы без раскрытия исходных данных.

Проблема в том, что большинство активности на Zcash никогда не попадает в защищенный пул. Биржи, кастодианы и институциональные игроки предпочитают прозрачные адреса по соображениям регулирования и соответствия требованиям. Это делает точки входа и выхода сети совершенно видимыми, что именно то, чем пользуются компании по анализу блокчейна.

Согласно Arkham, защищенные адреса остаются непрозрачными и отображаются только как SHIELDED, но потоки вокруг них часто позволяют выявить достаточно метаданных для отслеживания поведения пользователей.

Согласно отчету, Arkham выявила в отслеживаемом кошельке средства Zcash, предположительно связанные с Александром Казесом, 26-летним канадским гражданином, арестованным в 2017 году и идентифицированным как оператор темного веб-рынка AlphaWeb. Отдельно платформа выявила трейдера, который, как сообщается, перевел средства на биржу Gemini через несколько недель после покупки, превратив инвестицию в $4,49 млн ZEC в прибыль в $6,6 млн.

Анализ не означает, что конфиденциальность Zcash скомпрометирована на техническом уровне. Чисто защищенные транзакции остаются криптографически недоступными. То, что выявляет отчет, — это вопрос использования: конфиденциальность протокола зависит меньше от его архитектуры, чем от дисциплины, с которой каждый пользователь выбирает его применять.