Сегодня на финансовых рынках происходит что-то интересное. Японская иена растет по всем направлениям, однако биткоин BTC$77,904.05 и золото также растут, что противоречит общепринятому мнению о том, что укрепление иены является сигналом снижения риска. Причина, по-видимому, связана с влиянием иены на индекс доллара (DXY).
Пара доллар-иена (USDJPY), одна из самых активно торгуемых в мире, снизилась на 1,4% до уровня 156,40, продолжив падение среды на 0,9%, согласно данным TradingView. Это значительные движения для такой крупной фиатной валюты, как иена, что приводит к широкому ослаблению доллара. Например, EUR/USD, GBP/USD и AUD/USD сегодня торгуются немного выше.
Чистый эффект заключается в том, что DXY, измеряющий стоимость доллара США против основных валют, снизился на 0,4% до 99,22, протестировав свою среднюю за 200 дней, которую трейдеры используют для оценки долгосрочных трендов.
Если этот уровень будет пробит, возможен более выраженный продажа доллара, поскольку этот уровень широко отслеживается трейдерами по всему миру — это самореализующийся динамический процесс.
Более слабый доллар обычно поддерживает активы, деноминированные в долларах США, такие как bitcoin, а также смягчает финансовые условия по всему миру, что способствует большему рискованному поведению на рынках и в экономике. Напротив, более сильный доллар рассматривается как препятствие для bitcoin.
Последнее укрепление иены оказывает давление на DXY и, на данный момент, поддерживает bitcoin и золото. Эта динамика может быстро измениться, если рост иены ускорится.
Почему? На протяжении более чем десятилетия трейдеры делали недорогие японско-иеновые бычьи ставки на акции, облигации и даже криптовалюты, и эти позиции могут быть закрыты, если иена резко укрепится в беспорядочном порядке. Иностранные инвесторы, купившие японские акции на фоне слабой иены, могут продать их. В то же время японские трейдеры, использовавшие дешевую иену для покупки зарубежных активов, могут ликвидировать свои позиции. Оба сценария могут привести к снижению рисковой активности.
Быстро укрепляющийся иена ранее оказывала давление на bitcoin, особенно во время свертывания йенской карри-транзакции в августе 2024 года, когда bitcoin упал примерно на 20% за несколько дней.
Будет ли иена продолжать расти упорядоченно или неупорядоченно — никто не знает. Однако путь наименьшего сопротивления выглядит выше, поскольку трейдеры сейчас учитывают большую вероятность повышения процентной ставки Банком Японии с 1% до 1,25% на своем заседании 18 сентября.
Кроме того, власти активно стремятся укрепить иену. Ранее в августе США и Япония, как сообщалось, вмешались, чтобы противодействовать «беспорядочным колебаниям иены» и поддержать ослабевающую валюту.