BlockBeats News, 14 апреля: с момента начала конфликта между США и Ираном 28 февраля глобальный рынок нефти переживает глубокую перестройку власти. 2 апреля цена ближайшего фьючерсного контракта WTI впервые за четыре года превысила цену нефти сорта Brent — эта редкая инверсия цен отражает суровую реальность перестройки цепочек поставок энергоресурсов в условиях войны.
Основная логика инверсии заключается в переоценке «физической безопасности». Долгое время сорт Brent получал премию, поскольку представлял глобальные морские торговые потоки, но после фактического закрытия Ормузского пролива нефть из Персидского залива, Омана и ОАЭ, связанная с Brent, теперь несет «рисковую дисконтную надбавку»: страховые премии на танкеры резко выросли, а часть поставок полностью остановилась. Напротив, нефть WTI по зрелой сети трубопроводов напрямую доставляется на нефтеперерабатывающие заводы Мексиканского залива, и «наземное преимущество» стало ключевым конкурентным преимуществом в кризисе, когда морские риски подвергаются наказанию.
Основатель Germini Energy Жермини отметил: «Рынок реагирует очень быстро — покупатели больше не платят премию за нефть, «представляющую глобальный рынок», а платят премию за нефть, «которую можно получить».»
С точки зрения рыночной структуры, экстремальная форма «спотового премиума» уже сформировалась. Текущая цена контракта на WTI на поставку в декабре составляет около 77 долларов за баррель, что на 25 долларов ниже цены контракта на май: инвесторы безумно покупают спотовые товары для компенсации текущих перебоев в поставках, одновременно делая ставку на то, что конфликт может ослабнуть в ближайшие месяцы. На физическом спотовом рынке цена некоторых сортов нефти Brent уже превысила 140 долларов за баррель.
Президент Stratas Advisors Паси предупредил, что с объявлением США о морской блокаде иранских портов ситуация с премией становится еще более сложной, и в ближайшие недели цена на спот-брент может подняться до диапазона 160–190 долларов. Если цены останутся на высоком уровне в долгосрочной перспективе, это вызовет серьезное «разрушение спроса», вынудив потребителей резко сократить потребление и даже спровоцировав глобальную экономическую рецессию. Аналитики отмечают, что это, возможно, единственный рычаг, который в конечном итоге заставит США и Иран вернуться за стол переговоров.