Wintermute выходит на рынки прогнозов для повышения ликвидности и сужения спредов

Wintermute выходит на рынки прогнозов, привнося профессиональный опыт создания ликвидности в быстрорастущий сегмент криптовалют. Wintermute, один из крупнейших поставщиков ликвидности в криптовалютной индустрии, начал предлагать цены покупки и продажи по активным контрактам на основных платформах рынков прогнозов, входя в сектор, который быстро превратился в важную площадку для торговли рисками, связанными с реальными событиями. Почему Wintermute важна: - Компания заявляет, что сосредоточится на рынках с высоким спросом со стороны пользователей, но с недостаточной глубиной исполнения, стремясь сократить спреды между ценами покупки и продажи и увеличить глубину книги ордеров, чтобы крупные сделки можно было исполнять более плавно. - Wintermute утверждает, что рынки прогнозов теперь требуют такой же инфраструктуры институционального уровня, как и в цифровых активах — системы исполнения, хранение, управление залогами и контроль рисков — и что её существующая технологическая платформа напрямую соответствует этим потребностям. - Компания ссылается на свой опыт: более $5 трлн совокупного объёма торгов на более чем 50 платформах цифровых активов — опыт, который, по её словам, позволяет создавать двусторонние рынки с более точным ценообразованием и большей ликвидностью. Контекст рынка и масштаб: - Цифры отрасли, приведённые Wintermute, показывают, что объём торгов на рынках прогнозов превысил $60 млрд в 2026 году, при ежемесячной активности около $20–25 млрд. - Контракты на президентские выборы в США 2024 года на Polymarket продемонстрировали спрос: этот рынок обработал более $3 млрд объёма торгов, связанных с выборами. - Kalshi — теперь доминирующая платформа в США — за шесть месяцев до начала 2026 года увеличила годовой объём торгов с $52 млрд до $178 млрд и составляет более 90% активности на рынке прогнозов в США, согласно тем же данным. - Интерес инвесторов вышел за рамки любопытства: Kalshi привлекла $1 млрд в серии F при оценке в $22 млрд. Почему поставщики ликвидности массово входят на рынок: - Руководитель OTC-торговли Wintermute Джейк Островски заявил, что рынки прогнозов демонстрируют характеристики спроса, характерные для более крупных классов активов, но их инфраструктура ликвидности менее развита. Он добавил, что устойчивая двусторонняя ликвидность обычно сокращает спреды, поддерживает крупные сделки и повышает информационную ценность цен. - Возможность была очевидна в виде ценовых разрывов и арбитража: одно исследование оценило арбитражную прибыль на Polymarket в около $40 млн между апрелем 2024 и апрелем 2025 года — признак того, что профессионалы рассматривают эти неэффективности как торговые возможности. Последствия для пользователей и платформ: - Для трейдеров на Kalshi, Polymarket и подобных платформах появление профессиональных мейкеров, таких как Wintermute, может означать более узкие спреды, лучшую глубину и более лёгкое исполнение крупных позиций — решение давней проблемы тонких книг ордеров в контрактах, связанных с событиями, такими как решения центральных банков. Регуляторное и фискальное давление: - Регуляторы уделяют всё больше внимания по мере роста сектора. CFTC 16 марта 2026 года выпустила Предварительное уведомление о предложении правил, сосредоточенное на рисках манипуляций и надзоре за контрактами на события. - Законодатели штатов также активны: как минимум 11 штатов продвинули законодательные инициативы, направленные на рынки прогнозов. - Налоговая политика — ещё один источник давления: одна из оценок, приведённых в объявлении, указала на потенциальный упущенный налоговый доход от нерегулируемых рынков прогнозов в размере около $600 млн. Итог: Вход профессиональных мейкеров на рынки прогнозов сигнализирует о том, что сектор зрело переходит от любительской ликвидности к чему-то близкому к массовой финансовой торговле. Это должно улучшить качество исполнения и ценообразования для пользователей — даже при растущем регуляторном и налоговом контроле.