Wintermute, компания по алгоритмической торговле из Лондона с годовым объёмом торгов более 3,5 триллиона долларов, сообщила в пятницу, что теперь предоставляет двухстороннюю ликвидность на прогнозных рынках, став последним институциональным мейкером, подключившимся к сектору, который уже достиг объёма торгов более 60 миллиардов долларов в 2026 году.
Компания «предлагает двусторонние рынки по контрактам на события на ведущих площадках», — сказала в блог-посте, сославшись на более чем 20 миллиардов долларов ежемесячного объема на этих площадках по состоянию на начало 2026 года. Лицо, знакомое с ситуацией, сказало Decrypt, что к этим площадкам относятся Polymarket и Kalshi — две крупнейшие платформы для контрактов на события.
Роль Wintermute — как мейкера, а не спекулянта. Она размещает непрерывные цены покупки и продажи, чтобы сократить спреды и поглощать крупные ордера, а не занимает направляющие позиции по результатам контрактов.
Этот шаг относит ведущую криптовалютную ликвидную площадку к категории, которая вышла за рамки политических ставок и превратилась в деривативную площадку для торговли рисками реальных событий.
Миллиарды в ежемесячном объеме
Совокупный месячный глобальный объём торгов на Kalshi и Polymarket вырос с менее чем $5 млрд в сентябре 2025 года до примерно $24 млрд в апреле 2026 года, согласно анализу Pew Research Center данных от The Block. Общий объём торгов за всю историю на этих двух платформах превысил $150 млрд в апреле, при этом Kalshi зафиксировала рекордный месячный номинальный объём в $14,81 млрд, а Polymarket — $9,01 млрд.
Спорт обеспечивает большую часть активности на Kalshi — 80% объема с июля 2024 года — в то время как смесь Polymarket более разнообразна: политика составляет 32%, а криптовалюта — 20%, согласно анализу Pew.
«Рынки прогнозов обладают профилем спроса крупного класса активов, но профилем ликвидности ранней стадии», — заявил Джейк Островски, руководитель OTC-торговли Wintermute, в заявлении компании. «Для того чтобы эти рынки стали надежным источником оценок вероятностей в реальном времени, им необходима устойчивая двухсторонняя ликвидность. Эта глубина сужает спреды, поддерживает более крупные объемы сделок и, в свою очередь, улучшает сигнал, заложенный в рыночных ценах.»
Wintermute — не первый
Wintermute присоединяется к Jump Trading и Galaxy Digital, которые уже предоставляют ликвидность по контрактам на события, согласно The Block. Появление третьего ведущего поставщика ликвидности, который обрабатывает более 3,5 триллиона долларов в год на спот-рынках, деривативах и DeFi, свидетельствует о том, что профессиональные мейкеры теперь рассматривают контракты на события как новую границу деривативов, а не как побочную ставку.
Новости регуляторного характера того же дня подтвердили тенденцию институционализации: CFTC в пятницу одобрила Kalshi на предложение биткоин-перпетуальных фьючерсов в США, продвигая платформу дальше на территорию традиционных деривативов. Defiant отдельно сообщила о недавнем открытии партнерства Polymarket с Nasdaq Private Market, запустившего контракты на оценку частных компаний.
Что может охладить сектор
Регуляторное давление растет параллельно с объемами. 26 мая Испания заблокировала доступ на уровне провайдеров интернета на Polymarket и Kalshi из-за опасений по поводу нелегальной азартной деятельности, став пятой страной, принявшей меры против этих платформ в 2026 году после Бразилии, Индонезии, Индии и Португалии. В США расследование The New York Times сообщило, что сотрудники CFTC, выразившие внутренние опасения по поводу прогнозных рынков, были приостановлены и уволены из агентства.
Платформы также остаются разделёнными по регуляторной позиции. Kalshi регулируется CFTC и доступна только в США. Polymarket International, зарубежная площадка, на которую приходится основной объём деятельности компании, не регулируется CFTC; Polymarket US — недавно одобренный CFTC — достиг объёма в 1,3 млрд долларов в апреле 2026 года по сравнению с 9 млрд долларов на международной площадке, согласно Pew.
Для Wintermute математика остается в силе, пока объемы по контрактам событий продолжают расти темпами последних восьми месяцев. Островскис охарактеризовал сектор как «раннюю стадию» по ликвидности — что то же самое, что сказать, что спреды пока достаточно широки, чтобы оправдать участие.