Белый дом сейчас рассматривает предложение CFTC, направленное на регулирование контрактов на события и предиктивные рынки.
Обзор сосредоточен на предварительном уведомлении о предлагаемых правилах (ANPR), которое Комиссия по торговле товарными фьючерсами представила в марте 2026 года. Срок для комментариев по этому уведомлению завершился 30 апреля 2026 года, и теперь вопрос передан исполнительной ветви власти для более широкой проверки политики.
Как мы дошли сюда
Ранее CFTC при своем предыдущем руководстве занимала довольно ограничительную позицию в отношении прогнозных рынков. Это включало предложенное правило от июня 2024 года и консультативное письмо персонала от сентября 2025 года, оба из которых выражали скептицизм в отношении легитимности контрактов, основанных на событиях.
Затем в феврале 2026 года агентство изменило свою позицию. Оно отозвало как предложенный регламент 2024 года, так и консультативное заключение сентября 2025 года, тем самым полностью очистив регуляторную доску. Месяц спустя, в марте 2026 года, CFTC опубликовала ANPR, которая в настоящее время находится на рассмотрении Белого дома.
Новая рамочная структура рассматривает прогнозные рынки как деривативы, что относит их к юрисдикции CFTC. Ключевым акцентом в консультативном документе от марта 2026 года стали стандарты против манипуляций, подчеркивающие приверженность агентства обеспечению справедливой и прозрачной среды торговли на прогнозных рынках.
Платформы и политика
Два названия доминируют в этом обсуждении: Kalshi и Polymarket. Обе платформы стали значительными участниками на рынке прогнозов и попадают под юрисдикцию CFTC как платформы свопов и деривативов.
CFTC подала иски против нескольких штатов, включая Иллинойс и Нью-Йорк, из-за конфликтов юрисдикции. Агентство утверждает, что прогнозные рынки являются федеральным вопросом, и штаты не должны накладывать собственную смешанную систему ограничений.
Президент Трамп поддержал позицию CFTC. В мае 2026 года он заявил, что агентство должно сохранить исключительную власть над прогнозными рынками.
Демократические законодатели выступили против определенных типов контрактов. Их обеспокоенность сосредоточена на контрактах, привязанных к выборам, спортивным результатам и действиям правительства, где участники не имеют подлинного интереса к хеджированию, ссылаясь на повышенные риски внутренней торговли.
Что это значит для инвесторов
Даже если CFTC выиграет федеральное превосходство, юридические вызовы со стороны таких штатов, как Иллинойс и Нью-Йорк, могут занять годы для полного разрешения. В это время платформы, работающие в этих штатах, сталкиваются с операционными рисками, которые сложно оценить.
Polymarket работает на инфраструктуре блокчейна, и то, как регуляторы будут относиться к прогнозным рынкам в цепочке блоков, задаст прецеденты для других DeFi-приложений, напоминающих деривативы.