Белый дом собрал банки и криптовалютные компании для разрешения тупика по законопроекту CLARITY

Должностные лица в Трамп администрация готовит встречу в понедельник между криптовалютными политиками Белого дома и высокопоставленными руководителями из банковского и цифрового сектора активов, поскольку законодатели стремятся возобновить приостановленный законопроект CLARITY. Люди, знакомые с планом, описали собрание, организованное крипто-советом Белого дома, которое соберет отраслевые торговые ассоциации, чтобы обсудить, как законопроект регулирует проценты и другие вознаграждения, связанные с долларовыми стейблкоинами. Это совещание происходит на фоне месячной задержки продвижения законопроекта в Сенате, где перенесено заседание Комитета по банковскому делу из-за опасений по поводу того, как предложение обрабатывает доходность стейблкоинов и более широкие вопросы структуры рынка, которые оно вызывает.

• Белый дом собирает банковские и криптовалютные торговые ассоциации, чтобы обсудить законопроект CLARITY, с акцентом на регулирование процентов и вознаграждений по стейблкоинам в соответствии с этим законопроектом.
• Прогресс в Сенате остановился из-за разногласий относительно того, должны ли сторонние лица иметь возможность предлагать доходность по стейблкоинам, вопрос, вызывающий напряженность между банками и криптокомпаниями.
• Закон GENIUS, принятый в середине 2025 года, запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты, но оставляет неопределенным, могут ли посредники, такие как биржи, предоставлять вознаграждения, создавая регуляторную неопределенность, которая подогревает дебаты.
• Голоса банковской индустрии предупреждают, что разрешение на получение дохода от третьих лиц может спровоцировать отток депозитов и сократить кредитование, а руководители отмечают потенциальные макроэкономические и финансовые риски.
• Криптобиржи и некоторые лоббистские группы утверждают, что предложенный фреймворк не должен подавлять конкуренцию или ограничивать инновационные финансовые продукты, предлагаемые на стейблкоинах.

Сентимент: Нейтральный

Рыночный контекст: Совершенно очевидно, что текущие дискуссии о политике происходят в то время, когда более широкий сектор криптовалют ожидает стабильной регуляторной системы, которая сможет сочетать защиту инвесторов с инновациями на рынке. Дебаты о том, кто может предлагать вознаграждения за стейблкоины — эмитенты, биржи или другие посредники — затрагивают более широкие вопросы, касающиеся структуры криптовалютного рынка, хранения активов и роли традиционных банков в быстро меняющейся цифровой сфере.

Закон CLARITY рассматривается как комплексная попытка определить регулирующие обязанности по отношению к цифровым активам в США, уточняя, как будет разделено наблюдение между Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC). Центральной точкой трения — разрешено ли получать доход от стейблкоинов от третьих лиц — стал прокси более широких противоречий между традиционными участниками и платформами, ориентированными на криптовалюту. Банки утверждают, что разрешение на получение дохода вне юрисдикции эмитентов может подорвать традиционное привлечение депозитов и кредитование, что может привести к нестабильности финансовой системы, если не будет должным образом ограничено. В свою очередь, биржи и целый ряд отраслевых групп утверждают, что запрет или ограничение получения дохода от стейблкоинов снизит инновационность и может усилить доминирование меньшего числа участников.

Закон GENIUS, принятый в прошлом году, ясно запрещает эмитентам стейблкоинов выплачивать проценты. Однако он оставляет пробел в политике, касающийся того, могут ли другие участники — например, биржи или кошельки — предлагать вознаграждения за стейблкоины, не нарушая буквы закона. Эта неопределенность стала центральной точкой для обеих сторон: банки опасаются параллельного канала ликвидности, который может отсасывать депозиты, в то время как криптокомпании рассматривают разрешенные доходы как конкурентное излияние, которое может привлечь более широкое участие в цифровых активах, обеспеченных долларами. Ситуация зашла в тупик, превратившись в испытание на то, насколько гибки могут быть финансовые регулирования США, сталкиваясь с быстро меняющимися продуктами на основе блокчейна и меняющимися ожиданиями инвесторов.

Внутренняя динамика отрасли говорит сама за себя. Некоторые ведущие игроки, включая крупные биржи и группы по защите интересов, призывают законодателей принять более либеральный подход, сохраняющий стимулы к конкуренции для стейблкоинов и связанных с ними услуг. Другие — часто представляющие традиционные финансовые учреждения и их лоббистские структуры — настаивают на более жестких ограничениях, чтобы сохранить целостность банковской системы и предотвратить любое непреднамеренное ослабление мер защиты потребителей. Ближайшие дискуссии направлены на то, чтобы превратить эти конкурирующие приоритеты в рамки, которые будут и технократически обоснованными, и политически жизнеспособными, тонкое равновесие в год, отмеченный регуляторной активностью и меняющимися опасениями по поводу структуры рынка.

• Результаты встречи, организованной Белым домом, в понедельник, включая любые опубликованные рекомендации или позиции отраслевых групп.
• Следующие шаги в Конгрессе, в частности любые новые сроки рассмотрения Комитетом по банковскому делу акта CLARITY и потенциальные поправки к доходам от стейблкоинов.
• Публичные заявления крупных игроков криптовалют и банков о потенциальных изменениях политики, включая позиции бирж и организаций-представителей интересов.
• Регулирующие сигналы от федеральных агентств, которые могут повлиять на то, как стейблкоины будут рассматриваться в рамках правил рыночной структуры и правил защиты инвесторов.

• Официальные отчеты, описывающие собрание крипто-совета Белого дома и отношение законопроекта к доходам от стейблкоинов (январские дискуссии, упомянутые в материалах о переговорах по законопроекту CLARITY).
• Сведения о переносе голосования комитета по банковскому делу по законопроекту CLARITY в связи с опасениями по поводу положений о доходности стейблкоинов.
• Фон по положениям Закона GENIUS, ограничивающим выплаты процентов эмитентами стейблкоинов.
• Публичные комментарии банковских руководителей и лидеров криптовалюты о потенциальном влиянии стейблкоинов с выплатой дохода на депозиты и кредитование.
• Официальные заявления от Coinbase и других участников отрасли относительно их позиций по поводу законопроекта и связанных с ним пробелов в политике.

По мере того как законодатели стремятся обеспечить четкий регуляторный путь для цифровых активов, текущий раунд обсуждений указывает на более широкое изменение того, как участники команды по политике хотели бы, чтобы вопросы структуры рынка решались. Центральным вопросом является, должен ли США разрешить деятельность, приносящую доход, связанную со стейблкоинами, через посредников, или такие вознаграждения должны быть ограничены эмитентами под более строгий регуляторный контроль. Кампания администрации направлена на преодоление разрыва между опасениями банковского сектора и ожиданиями криптоиндустрии, пытаясь разработать компромисс, который сохранит защиту потребителей, избегая при этом политической пробки, которая может замедлить инновации в быстро меняющейся сфере стейблкоинов.

Одной из самых обсуждаемых проблем является вопрос о том, как интерпретировать «проценты» в рамках Закона GENIUS, и следует ли применять этот термин исключительно к выплатам эмитента или также к вознаграждениям, распределяемым платформами, которые хранят, обменивают или ссужают стейблкоины. Сторонники более гибкого режима утверждают, что доходы от третьих сторон могут повысить ликвидность, снизить издержки поиска для пользователей и способствовать созданию более устойчивого рынка. Противники, напротив, предупреждают, что разрешение на такие доходы может неумышленно фрагментировать банковскую систему, отбирая средства у традиционных депозитов и усложняя способность регулятора контролировать системные риски. Предлагаемый Закон CLARITY направлен на обеспечение регуляторного компаса, четко распределяя обязанности по надзору между SEC и CFTC, что поможет согласовать политику с тем, как цифровые активы фактически торгуются и используются на практике.

Более широкие последствия выходят за рамки непосредственного текста политики. Если администрация и Конгресс смогут разрешить эти противоречия, то полученный в результате фреймворк может определить, как стейблкоины будут взаимодействовать с традиционными финансовыми продуктами, повлиять на стандарты хранения и расчетов, а также затронуть конкурентные отношения между биржами, хранителями и традиционными банками. Для участников рынка ясность станет недостающим элементом, постепенно превращающимся в рычаг — потенциально открывая двери для участия институциональных инвесторов, влияя на дизайн продуктов и формируя ожидания инвесторов в класс актива, который уже продемонстрировал способность к стремительным скачкам ликвидности и внедрению новых применений. Перед нами еще встает сложный путь, но текущие дискуссии демонстрируют готовность решать сложные вопросы напрямик, а не откладывать их на отдаленное регуляторное будущее.

Пока законодатели взвешивают различные варианты, наблюдатели за рынком будут следить не только за буквой закона, но и за тем, как текст будет интерпретироваться на практике. Баланс между стимулированием инноваций и соблюдением мер предосторожности определит окончательную эффективность политики и ее влияние на ликвидность, аппетит к риску и скорость, с которой регулируемые рынки могут адаптироваться к новым цифровым технологиям активов. В ближайшее время следующий пакет решений — будь то через новый проект закона, поправки или руководящие указания исполнительной власти — будет критически важен для трейдеров, разработчиков и пользователей, которые полагаются на стейблкоины в качестве моста между традиционной финансовой системой и криптовалютной экономикой.

Эта статья была изначально опубликована как Белый дом объединяет банки и криптовалютные компании из-за тупиковой ситуации в законе CLARITY в Криптовалютные новости – ваш надежный источник новостей о криптовалюте, новостей о биткойне и обновлений блокчейна.