Western Asset Management Company, подразделение Franklin Resources по фиксированному доходу, согласилась заплатить 100 миллионов долларов для урегулирования обвинений SEC в том, что она позволяла старшему руководителю в течение многих лет осуществлять операцию по выборочному отбору сделок, не выявляя этого. Гражданский штраф, объявленный 5 июня, устраняет обвинения в том, что неэффективный надзор со стороны компании позволил её бывшему со-главному инвестиционному офицеру Кену Личу направлять выгодные результаты сделок на избранные портфели, перекладывая убытки на другие.
Что произошло и кто пострадал
Дело SEC сосредоточено на том, что регуляторы описывают как многолетнюю схему выборочного распределения. Лич якобы совершал сделки, ждал, какие из них окажутся успешными, а затем распределял прибыльные сделки в определенные портфели, а убыточные — в другие.
Затронутые портфели были сосредоточены на стратегиях Core и Core Plus WAMCO. Инвесторы в эти стратегии понесли основные потери схемы, получив невыгодные распределения, которые со временем снизили их доходность.
В рамках соглашения вся сумма в 100 миллионов долларов будет распределена через справедливый фонд, созданный для компенсации пострадавших инвесторов. WAMCO также приняла вынесение официального предупреждения и приказ о прекращении деятельности, хотя ни не признала, ни не отрицала выводы SEC.
Сам Ли в настоящее время сталкивается с отдельными обвинениями в мошенничестве, предъявленными SEC 25 ноября 2024 года. Эти процедуры продолжаются.
Неудача надзора в центре дела
Обвинения SEC против WAMCO на самом деле не связаны с одним непослушным трейдером. Они касаются компании, которая, по мнению регулятора, не создала и не обеспечила соблюдение контрольных механизмов, которые позволили бы выявить такое поведение. Позиция SEC заключается в том, что система надзора WAMCO либо не искала эти сигналы, либо не предпринимала действий на их основании.
Соглашение также закрывает связанные расследования Министерства юстиции и других регуляторных органов, эффективно закрывая институциональную сторону дела, даже несмотря на то, что личные правовые споры Лича продолжаются.
Franklin Resources, материнская компания, торгующая под тикером BEN, стремилась отделить ситуацию с WAMCO от своего более широкого бизнеса, охватывающего традиционное управление активами, цифровые активы и растущее присутствие в крипто-сфере через продукты, такие как ее Bitcoin ETF и токенизированные денежно-рыночные фонды.
Что это значит для инвесторов
Для более широкой индустрии управления активами этот случай служит ярким напоминанием о том, что практики распределения сделок остаются в центре внимания SEC.
Инвесторы в стратегии Core и Core Plus WAMCO за соответствующий период должны отслеживать документы SEC для получения подробной информации о процессе и сроке распределения средств через Fair Fund.
Franklin Templeton четко заявила, что это административное действие связано исключительно с традиционными операциями в сфере фиксированного дохода и не имеет отношения к ее подразделению цифровых активов, включая ее bitcoin ETF и продукты токенизированных фондов.